风行资讯（投资日报）20180326.pdf

2018-03-26

一、风行视点

风行研判

大盘观点：上证指数暴跌3.39%，深圳成指下跌4.02%，创业板指5.02%。两市成交量6347亿，较上个交易日环比放大近5成，市场杀跌氛围较为明显，恐慌盘的杀出对市场人气造成了较大的影响。

资金面上，两市主力净流入585家，净流出2664家，主力资金净流出高达478亿，是今年以来最大的单日流出金额。

这其中创业板资金流出由周四的27.8亿放大至111.5亿，主力出逃最为明显，同时沪深300由于受避险情绪的影响，主力资金流出环比较周四有所改善，周四资金流出76.6亿，周五流出金额减少5.5亿，流出金额71.1亿。从个股看资金流入前五名个股分别是，中国建筑逆市流入4.6亿、保利地产流入3.1亿、中国中车流入2.8亿、敦煌种业流入2.2亿、青岛海尔流入1.9亿。流出个股中，京东方A巨量流出8.2亿成为两市之最，引发关注。周五A股市场信心指数来到-5.79，较上个交易日再度放大，信心指数与市场节奏同步下行这说明短期悲观情绪再次占据主动，短期非理性的杀跌行为可能并没有结束。从技术面上看，上证指数在上周五跳空下杀，3242至3188点留下向下跳空缺口，非常有趣的是，该区域今年以来已经留下了三次缺口。说明压力更多来自于心理层面。市场预期很容易就在政策或者消息面的影响下改变节奏。

从均线系统看，5日、10日、20日均线系统均呈现空头排列，放量下跌使短期技术面形势比较严峻，但投资者并不用过于悲观，技术走势只能反应出过去市场的心理预期，刚才我们已经提到，短期压力还多来至于心理层面，所以投资者要密切关注消息面的变化，在严控金融风险的政策导向下，消息面在本周可能会有惊喜。

中国贸易摩擦

这次川普针对中国贸易签署备忘录，除了对上百亿美元总值的中国产品征税外，主要还涉及加大征税范围、限制中资投资以及减少签证等。实际近期美国一直针对中国贸易不断的做出挑衅行为。2017年8月14日特朗普政府签署行政命令,指示贸易代表按照“301条款”对中国是否侵犯美国知识产权发起调查，当月18日调查启动；2018年2月27日，美国商务部针对中国铝箔产品的反倾销、反补贴调查作出最终裁定，涉案中方铝企最高面临186%的“双反”税率；2018年3月8日美国总统特朗普签署命令，决定将对进口钢铁和铝产品全面征税，税率分别为25%和10%。客观说，美国民粹主义、保护主义大行其道，贸易开战是早晚的事情。

我们认为中国目前是有能力应对这场战争的。2017年我国进出口总额27.79万亿元人民币，同比增长14.2%；其中出口15.33万亿元，增长10.8%；进口12.46万亿元，增长18.7%；顺差2.87万亿元。所以以目前涉及出口额，不会对我国经济产生显著影响。同时我们手中的武器也不少，美国飞机出口到中国市场的金额占其出口总额的26%；美国大豆出口到中国市场的金额占其出口总额的56%；美国汽车出口到中国市场的金额占其出口总额的16%等。

其实中美贸易战这已经不是第一次了，在改革开改这四十年中，加这一次我们盘算了一下，一共是三次。第一次是20世纪90年代的中美知识产权贸易摩擦，当时美国总统是大布什；第二次是2002年的美国钢铁“贸易战”，始于小布什为获得选票的考虑，也因为小布什担心选票而与2004年初提前终止，措施最终使得美国贸易逆差扩大。这次战争模比前两次要大的多，从事件本身看，贸易战不会只是国与国的战争，也将是美国各利益集团的战争，汽车，零售等受影响十分明显的美国国内巨头将对川普持续施压，中国有制度优越性，所以我们认为影响是中短期的，但我国有能力应对，市场可能短期表现的不够理性，但跌下来才有机会。不可否认，贸易战对经济和股市都将产生利空效应，导致市场剧烈波动，短期利空出口型企业，利好黄金、农业、消费业、国产替代概念等 。

今日市场观点：主板（看多）创业板（看空）

今日仓位建议：四成仓位

今日重点关注：石油化工、生物育种、黄金概念

二、晨会纪要

【热点聚焦】

1、深深宝披露重组方案 地方国企改革再现提速信号

深深宝A最新披露了资产重组预案：公司拟发行股份，作价58.59亿元，收购深粮集团100%股权。公司表示，本次重组是落实中央关于深化国企改革要求的积极举措。农产品（000061）也公告，为深深宝重组前的第一大股东，重组后由于总股本扩张，持股比例降至9.04%。公开信息显示，深圳已将2018年确定为“国企改革攻坚年”，将全面推进混合所有制改革、全面推进市场化选人用人改革、全面推进长效激励约束机制改革等。此外，两大地方国资重镇——上海和广东近期相继召开2018年度国资国企工作会议。

深圳国资方面，重点关注稀缺国资壳资源，如深纺织A（000045）、沙河股份（000014）等。上海国资方面，具备资产注入预期的申通地铁（600834）、兰生股份（600826）等。广东国资方面，粤水电（002060）、宏大爆破（002683）、贵糖股份（000833）等有望受益于后期省属企业整体上市或核心资产上市。

2、文昌航天科技城完成初步规划、成海南发展新亮点

据南国都市报24日报道，位于海南省文昌市的文昌航天科技城规划已初步完成。该科技城已纳入海南未来“海陆空”发展的三个重点之一，规划由中国航天科技集团和海南省有关部门共同实施。文昌市正在以军民融合为契机，重点打造六大航天产业链。未来五年内，涉及六大产业链的招商和洽谈项目预计金额在1000亿元以上。国家航天超算中心、航天交易博览中心，航天金融中心等项目正在筹划中。

文昌是我国离赤道最近的发射场，具备发射成本优势。在不影响发射任务的情况下，航天设施均向游客开放，航天游已经成为当地旅游的一大特色。未来进一步注入航天元素，打造特色产业项目，带动当地发展的前景值得期待。海南高速（000886）参股海南航天投资管理有限公司25%股权；海南瑞泽（002596）是海南岛内从事混凝土、水泥、园林绿化的龙头企业。

3、C919第二架机成功试飞 关注产业链个股

据央视报道，24日中国商飞C919大型客机第二架机成功执行一架次试飞，飞机于上午7时34分从上海浦东国际机场第四跑道起飞，9时35分安全着陆，试飞历时2小时1分钟。自去年5月C919大型客机首飞成功以来，两架飞机已试飞共计23架次。第二架飞机预计4月到山东东营试飞。此前两会期间，中国商飞副总经理吴光辉表示，C919预计2021年交付东航。

近期中美贸易战持续发酵，波音作为美国最大出口商，存在被中国纳入中止减让产品清单的可能性。据媒体统计，波音在华订单数已达约1720架，其中还未交付的订单数达约331架，C919产业链有望间接受益于贸易战升级带来的进口替代效应。目前A股公司中，四川九洲（000801）是C919大型客机的国内一级供应商，承担了C919客舱广播内话子系统及飞行指挥车的研制任务，参与了C919综合监视系统需求分析和顶层设计。中航飞机（000768）是C919、ARJ21、AG600以及国外民用飞机的重要供应商。

【上市公司】

大禹节水：探索水权交易业务新模式

深深宝A：拟发行股份收购深粮集团100%股权

紫金矿业：2017年净利增九成 证金大幅增持

国联水产：永辉超市拟5.38亿受让10%股份

梅泰诺：一季度净利预增超17倍

华邦健康：推股权激励拟回购至少2亿元

中国石化：2017年净利511亿元增长10%

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