天风证券 - 债券发行业务

天风固收交易日评--12月24日

货币市场(郑培)

银行间

今日银行间市场主要回购利率在较低开盘价指导下再度实现一波下移,7天回购利率降幅明显,14天品种因可跨月需求旺盛,融入较不易,总体成交量继续攀升。

因IPO冻结资金今日已大部释放,对流动性压力的缓解作用基本得到体现,而后续跨年需求或制约利率进一步下行,短期资金面应会维持紧平衡格局。

交易所

今日交易所回购利率中枢逐渐回归较低水平。

隔夜利率开盘4%,最高成交4.365%,日终跳水至0.81低位后收于1.735%,全日均价在3.274%附近;7天利率开盘5%,最高成交5.55%,日终收于5.15%,全日均价5.074%;14天利率开盘3.2%,最高成交5%,日终收于4.31%,全日均价4.55%。

二级交易市场

利率市场(任春

今日银行间债券市场延续昨日暖意,利率债买盘主要以银行为主,国债收益率曲线下行5-7BP,政策性金融债下行达8-10BP。

国开债3年期140201较昨日下降10BP收于3.88%,长端10年期140205也下行7BP收于3.95%。

信用市场

今天短融交投活跃,买盘主要以银行和基金,成交以高评级为主,收益率下行。

中票市场交投活跃,收益率下行。买盘继续关注3-5年AA+和AAA高评级中票,其中银行券商保险参与激烈。

企业债询盘火热,收益率较昨日下滑明显,基金券商买盘意愿浓厚。

 

 

衍生品市场

利率互换

随着IPO的结束,银行间市场资金面紧张态势有所缓解,7天回购开盘即跌落至4.98%的位置,Fixing于5.00%,较昨日大跌50bp。3m shibor fixing也减缓了大幅上涨的走势,只较昨日上涨了0.45个bp至5.1660%。

Repo开盘即成交在3.26%的位置,随后given到3.25%。1*5较昨日明显陡峭,在10.5的位置反复成交,也带动5y repo价格连续given 3.37%和3.365%,最低given到3.355%。

Shibor市场也随着Shibor fixing的回稳有所下跌,1y shibor开盘成交在4.30%和4.31%,虽然尾盘taken回到4.35%,但也比昨天下降不少。5y basis继续上扬至68bp和69bp成交。

Depo和OIS市场今日未见报价和成交。

国债期货(吕晓威)  

今日国债期货主力合约TF1503震荡上行, 报96.876元,涨0.148元,成交9873手; TF1506合约报97.404元,跌0.19元,成交870手。

TF1503对应CTD140024隐含回购利率4.0451%,TF1506对应CTD140024隐含回购利率4.6931%.存在较小套利空间。

股指期货(吕晓威)      

沪深300股指期货主力合约IF1501收盘跌109.8点或3.26%,报3259点,升水28.61点。全天成交177.26万手,持仓12.66万手,减仓23857手。现货方面,沪深300指数收盘跌94.53点或2.84%,报3230.39点。

国际债市(樊伟)    

【周二美债收益率上升此前五年期国债标售需求平平】周二(12月23日)美国国债收益率上升,此前财政部标售的350亿美元五年期新债需求平平,且美国经济增长数据强于预期,降低国债买盘且提振股市创新高。

五年期国债标售的得标利率为1.739%,较标售前二级市场五年期国债收益率高大约1个基点。投标倍数为2.39,是年内第二最低。鉴于圣诞节假期将至,市场流动性低,五年期国债标售需求仍算稳健。

尽管美国GDP数据强劲,但周二公布的其他经济数据显示第四季经济增长速度可能不及第三季。11月耐久财订单意外下降且远逊于预期,预估为增长。

经济数据不断改善,令对美国联邦储备理事会(美联储/FED)对明年升息更接近一步的预期增强。这损及中短期国债,相对30年期国债,它们对利率上升的反应最敏感。

【周二希腊国债收益率上涨总统选举仍无结果需进入第三轮投票】周二希腊国债收益率上涨,因希腊总理萨马拉斯(AntonisSamaras)未能在总统选举的第二轮投票中,为他所提名的总统候选人争取到足够当选票数,希腊距离提前进行全国大选又更近了一步。

希腊10年期国债收益率上升20个基点至8.54%,逆转周一在萨马拉斯提出政治交换之后的跌势。三年期国债收益率上升69个基点至10.34%,显示即使是短天期也很难借到钱。

其他欧元区国债收益率在清淡市况中,表现为持平至小幅下滑。指标10年期德国国债收益率下跌一个基点至0.59%。

外汇市场

周三,在岸市场人民币兑美元收报6.2163,日高价为6.2325,日低价为6.2154。中间价为6.1247。

离岸市场,北京时间18:53,一年期NDF报6.3560/6.3610。

质押式回购

期限

今日加权

昨日加权

浮动

R001

3.5603

3.6080

-5 BP

R007

5.0608

5.5518

-49 BP

R014

5.8495

6.0737

-22 BP

R021

7.5130

7.9792

-47 BP

上海银行间同业拆放利率(Shibor)

期限

当日利率

昨日利率

浮动

ON

3.6060

3.6670

-6 BP

1W

5.1850

5.6530

-47 BP

2W

5.6320

6.0270

-40 BP

1M

6.0880

6.1300

-4 BP

3M

5.1660

5.1615

0 BP

国债

期限

标的

当日

昨日

浮动

3Y

140004

3.43

--

--

5Y

140001

--

--

--

140008

--

--

--

7Y

130020

--

3.64

--

130015

--

--

--

140013

3.54

3.59

-5BP

10Y

130018

--

--

--

140012

3.61

--

--

政策性银行金融债

标的

当日

昨日

浮动

1Y

140204

--

5.00

--

140207

4.33

--

--

3Y

140201

3.88

3.98

-10BP

140208

3.88

4.00

-12BP

5Y

140202

--

4.01

--

140209

--

4.06

--

7Y

140203

140210

3.95

4.05

--

--

--

--

10Y

140205

140215

3.95

--

4.02

--

-7BP

--

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