天风证券 - 债券发行业务

天风固收交易日评--1月14日

货币市场(郑培)

银行间

今日银行间市场利率多数小幅走低,7天资金需求已然有所减少,短端成交占比大幅增加。

资金供给充裕,市场亦受央行续作MLF消息提振信心,本次新股申购高峰期安然度过,后续IPO家数逐步减少,冻结资金将逐步释放,流动性料已无虞,下一步需关注月中缴税对资金面的扰动。

交易所

今日交易所新股申购高峰,隔夜回购利率上涨,7天及14天资金价格则开始回落。

隔夜利率开盘5.055%,最高成交7.7%,日终收于3.02%,全日均价在5.448%附近;7天利率开盘4.9%,最高成交5.3%,日终收于3.135%,全日均价4.738%;14天利率开盘4.505%,最高成交4.8%,日终收于4%,全日均价4.391%。

二级交易市场

利率市场张璇

今日一级市场招标200亿一年期固息国债,全场认购倍数3.55,机构参与性较高。二级市场上国债早盘tkn迅速,10年国开盘中虽有反复,但仍较昨日小幅下行。

剩余期限5.76年的固息国债130020收于3.54%,较昨日下行6BP;国开债中长端下降2-7BP,十年期140215收于4.11%,较昨日下行7BP。

信用市场任春

今日短融成交较昨日略显平淡,买盘以基金银行为主,成交询盘多集中于短端 AAA 产品,收益率继续下行。

中票市场交投一般,收益率继续下行。买盘大多来自银行和券商,焦点集中在五年附近高评级中票。

企业债交投活跃,基金券商仍为主要买盘,收益率继续下行。

衍生品市场

利率互换(任春)

今日市场交投活跃,价格波幅较大。7d repo fixing 定于 3.90%,较昨日上涨 6bp;3m shibor fixing 定于 4.8980%,较昨日下降 0.75bp。

开盘伊始,收 7d repo开盘较高影响,repo 较昨日略有上行,1y repo开盘即 tkn3.34%、3.335%;午后市场分歧较大,开盘 1y repo tkn3.29%、3.295%,5y repo 成交 3.31%,1*5y repo spd 成交 2bp。之后曲线突然下行,5y repo gvn 3.28%。

shibor市场上,1y shibor 成交 4.295%、4.31%,对应 1y repo 3.265%、3.28%的成交,1y shibor/repo basis 成交 103bp。

Ois 市场上,1y ois 成交 2.79%。depo 市场未闻及报价。

国债期货(吕晓威)  

今日国债期货主力合约TF1503震荡上行,涨97.178元,涨0.13元,成交7219手; TF1506合约报97.678元,涨0.146元,成交714手。

股指期货(吕晓威)      

沪深300股指期货主力合约IF1501收盘跌13.2点或0.38%,报3504.2点,升水1.78点。全天成交102.67万手,持仓6.32万手,减仓13934手。现货方面,沪深300指数收盘跌11.62点或0.33%,报3502.42点。

转债市场(曹巍浩)

中证转债指数周三小涨0.84%,与沪综指0.4%的跌幅形成反差。

金融转债涨幅居前,中行、工行和民生分别上涨2.97%、1.68%和0.64%,格力和冠城则分别上涨1.12%和0.63%。

中海、海运转债领跌,分别下跌2.26%和1.98%,14只转债下跌。

外汇市场(张璇)

周三,在岸市场人民币兑美元收报6.1957,日高价为6.1934,日低价为6.1981。中间价为6.1205,前日为6.1195。

离岸市场,北京时间16:56,一年期NDF报6.2890/6.2940。

国际债市(樊伟)    

周二美国国债收益率持稳因股市升势消退---周二(1月13日)美国国债市场变动不大,指标10年期国债收益率在逾一年半低点附近徘徊,因美股升势失去动能,支撑对较低风险国债的需求。

指标10年期国债收益率尾盘报1.910%,较周一尾盘变动不大,但当日走势反复,盘中触及20个月低点1.8640%。

30年期国债收益率报2.507%,当日升1.5个基点,根据Tradeweb数据,该收益率稍早触及2.461%,离2012年7月所创的纪录低点2.443%咫尺之遥。

周二ECB量化宽松政策预期压低欧元区国债收益率---周二葡萄牙与其它一些欧元区国家一起发售新债,由于市场预期欧洲央行将很快放宽政策,欧元区各国国债收益率全面下跌。

葡萄牙等欧元区国家把握时机发售新的长债,缓解未来几年的融资压力。除了发售10年期国债外,葡萄牙还发售了30年期国债,为2006年来首次,也是有史以来第二次发售30年期国债。

意大利、奥地利、荷兰、德国和斯洛伐克周二也发售新债。

10年期意大利和西班牙国债收益率下跌2个基点,分别报1.79%和1.62%。葡萄牙国债收益率微幅上升,因消化新债供应。所有其他欧元区指标国债收益率下跌约1-2个基点。

质押式回购

期限

今日加权

昨日加权

浮动

R001

2.6209

2.6364

-2 BP

R007

3.8485

3.8546

-1 BP

R014

4.7927

4.8085

-2 BP

R021

4.6675

5.0163

-35 BP

上海银行间同业拆放利率(Shibor)

期限

当日利率

昨日利率

浮动

ON

2.6360

2.6670

-3 BP

1W

3.8370

3.7300

+11 BP

2W

4.7890

4.6920

+10 BP

1M

4.7990

4.7870

+1 BP

3M

4.8980

4.9055

-1 BP

国债

期限

标的

当日

昨日

浮动

3Y

140004

--

--

--

5Y

140001

--

--

--


140008

--

--

--

7Y

130020

3.54

3.60

-6BP


130015

--

--

--


140013

--

--

--

10Y

130018

--

3.69

--


140012

--

3.60

--

政策性银行金融债






标的

当日

昨日

浮动

1Y

140204

4.68

4.50

+18BP


140207

--

4.14

--

3Y

140201

3.84

3.87

-3BP


140208

--

3.87

--

5Y

140202

3.90

3.92

-2BP


140209

3.91

3.93

-2BP

7Y

140203

140210

3.99

--

4.01

--

-2BP

--

10Y

140205

140215

3.98

4.11

4.02

4.18

-4BP

-7BP

分级基金

基础份额溢价套利空间排名:

母基金代码

母基金名称

溢价套利空间(买一价)

161719.OF

招商可转债

4.14%

165521.OF

信诚中证800金融

0.83%

161818.OF

银华消费主题分级

0.64%

161826.OF

银华中证转债

0.53%

161831.OF

银华恒生H股

-0.33%

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