货币市场：流动性向好，新股申购近机构谨慎（郑培）

银行间

今日银行间市场隔夜回购利率微降，7天及以上期限回购利率有不同幅度上行。资金面延续昨日向好态势，供给进一步增加，至尾盘隔夜资金充斥，同期跨新股申购资金需求增多。

央行公开市场操作未有突破，逆回购小幅投放400亿且利率持平，再增700亿资金回笼，虽有春节资金回流补充，但IPO临近市场情绪依旧谨慎。

交易所

今日交易所隔夜利率较为平稳，7天利率受新股申购影响大幅走高，14天利率维持高位。

隔夜利率开盘3.3%，最高成交至3.6%，尾盘跳水，日终收于1.33%，全日均价在2.431%附近；7天利率开盘4.695%，最高成交5.85%，日终收于5.7%，全日均价5.499%；14天利率开盘5.3%，最高成交5.65%，日终收于5.58%，全日均价5.547%。

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二级交易市场

固收类：低增长目标压缩放松空间，赤字增加利率承压

利率市场（张璇）

周四，二级市场进一步走弱，现券收益率大幅上行。下周IPO资金冻结令资金面预期谨慎，资金价格持续处于高位；较低经济增长目标缩减了政策放松空间，政府赤字率的提高让忧虑再起，债市谨慎情绪弥漫，农发七年新债明显走高，推动现券进一步走弱。

七年国债150002收于3.35%，较昨日涨6BP；同期限老国开债140203报4.03%，涨幅达8BP。

信用市场（任春）

今日短融交投一般，成交集成在月内到期的中高等级品种，收益率略有上行。

中票市场交投较为清淡，收益率略微下行。高等级、短久期估值附近中票关注较多。

企业债市场成交一般，成交集成在AA和AA+长久期品种，长端收益变化不大。

衍生品市场

利率互换（任春）

今日早盘资金面还是显现出紧张的态势，但较前两日来说有所缓解。7d repo fixing定于4.74%，较前一交易日上1BP。

早盘开盘，1y repo 市场率先成交在3.47%的位置。随后在多头的带动下，曲线缓缓上行，在3.49%到3.51%的位置多空双方展开了激烈的博弈，密集来回成交。5y repo则是在3.34%—3.47%位置成交。1x5 repo spd 成交在-13.5bp及-15bp的位置数次。

午盘开盘后，利率继续上扬。 17:00开始，各期限利率开始大幅上行，1Y快速上行至60位置，随后站稳60继续上冲到66,5Y 暂无成交。聚焦后市，短端利率若难以快速下行，短端上行压力犹在，本月待公布的经济数据将会引导5Y期后市走势，1*5价差短时间快速修复的概率较低。

国债期货(樊伟、吕晓威)

国债期货昨日小幅反弹后今天继续大幅下跌，主力合约TF1506收盘报98.392元，跌0.364元或0.37%，成交12529手。
此外，国债期货TF1503合约报97.476元，跌0.434元或0.44%，成交208手；国债期货TF1509合约报98.898元，跌0.372元或0.37%，成交372手。

银行间市场，目前主力合约TF1506对应的活跃CTD券为140024，IRR=4.68%, 净基差为0.0275，今日R007=4.74%，无套利空间。

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权益类：股指弱势震荡

股指(樊伟、吕晓威)

现货：现货方面，沪深300指数收盘跌34.48点或0.98%，报3496.34点。

A股主板指数低开低走，受银行、保险等权重股低迷影响，上证综指一度跌近2%，临近尾盘，高铁概念股直线拉升，带动股指回升，跌幅收窄；中小板与创业板指表现相对较强，均以红盘报收，其中创业板指再创历史新高2032.22点。

截至收盘，上证综指跌31.05点或0.95%报3248.48点，深证成指跌88.69点或0.76%报11566.39点。两市全天成交约7294亿元，上日为6829亿元。中小板指收盘涨0.55%，创业板指收盘涨0.25%。

板块方面，银行股领跌，个股全线飘绿；保险股紧随其后，此外，电力、煤炭、石油、钢铁、房地产等板块均下跌，而有色金属、券商股较为抗跌，逆势飘红。

期货：股指期货今日震荡下跌，尾盘有所反弹。主力合约IF1503收盘跌34点或0.96%，报3506.6点，升水10.26点。全天成交118.91万手，持仓15.42万手，减仓4330手。

其他合约方面，IF1504收盘跌35.2点或0.99%报3524.4点；IF1506跌35点或0.97%报3555点；IF1509跌31.2点或0.87%报3574.8点。

期权：上证50ETF期权各合约总体成交较上日上涨。当天，认购3月、4月合约普遍下跌，认沽3月、4月合约则集体上涨。认购3月2400合约跌35.19%，认购4月2400合约跌24.26%。认沽3月2400合约涨21.38%，认沽4月2400合约涨12.85%。

华夏上证50ETF盘中下跌，报收2.334元，跌1.19%。

分级基金(樊伟、张超伦)

今日A股震荡下跌，权重板块特别是银行，保险跌幅较大，创业板和中小板表现强于主板。分级基金B类今日普遍下跌，跌幅较大的集中在转债，军工，地产和指数类，招商可转债B，银华中证转债B，富国军工B，招商地产等领跌，而TMT，医药，中小板，创业板等收红。

A类则涨跌互现，中小板，医药，环保，国改和军工类涨幅居前，长城中小板A，银华中证90A，信诚医药A,新华环保A，富国国企改A和富国军工A涨幅居前，跌幅较大的主要集中在指数类，其中华商中证500A,银华中证800A，长盛中证200A等跌幅较大。

今日盘中没有检测到明显折溢价套利机会。隐含收益率方面较昨日变化不大。

转债市场（曹巍浩）

中证转债指数周四跌1.22%，大于沪综指的0.95%。

金融转债领跌，中行和民生分别下跌3.19%和2.02%。近期表现较好的深燃转债表现亦一般。

8只上涨的转债品种中，歌尔、冠城和齐峰的涨幅更大一些。弱势震荡中，板块在轮动。沪综指失守10日均线，继续向下测试3200点，短期内仍不看空

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外汇市场（张璇）

周四，易纲又发言表示，目前汇率浮动区间比以前有很大区间，且目前区间够用，今日汇率继续走稳。在岸市场人民币兑美元收报6.2662，日高价为6.2657，日低价为6.2721。中间价为6.1528，前日为6.1525。

离岸市场，北京时间17：20，一年期NDF报6.3945/6.3995，较昨日上涨0.27%。

国际债市(樊伟、吕晓威)    

周三(3月4日)美国国债价格大致持平---美国民间部门就业增幅弱于预期，而美国服务业扩张速度则强于预期，在周五非农就业报告公布前创造了不确定性。

指标10年期国债价格尾盘持平，收益率报2.12%，和周二尾盘持平。30年期国债价格尾盘跌，收益率从周二尾盘的2.71%升至2.72%。两年期美国国债价格尾盘升，收益率报0.66%，高于周二尾盘的0.68%。

周三德债收益率走低---市场对欧元区通胀回升的预期接近今年以来最高，报1.71%，接近1月22日触及的年内高位约1.74%，当日欧洲央行公布量化宽松计划。

高于预期的经济数据提振德债收益率攀升，从上周四触及0.285%纪录低位以来上涨了10个基点，至0.37%。

质押式回购

上海银行间同业拆放利率(Shibor)

国债

政策性银行金融债