天风证券 - 债券发行业务

债券收益率继续下探,上证综指震荡收涨--天风固收4月2日交易日评

货币市场:回购利率一路下行(郑培)

银行间

今日银行间市场主要回购利率再度低位开盘引导,资金价格一路下行。

隔夜回购利率降至3%以下,7天回购利率亦逼近3.5%。流动性持续趋松,早盘即有不少机构拆出,至尾盘时隔夜资金泛滥。央行公开市场操作保持中性符合预期,短期主要关注新股申购时间节点及规模。

交易所

今日交易所资金面较宽松,各期限利率进一步下行。

隔夜利率开盘3.2%,最高成交至4%,日终收于1.505%,全日均价在2.581%附近;7天利率开盘3.4%,最高成交3.5%,日终收于1.6%,全日均价2.901%;14天利率开盘4.21%,最高成交4.35%,日终收于3.36%,全日均价3.696%。

公开市场

今日人民银行以利率招标方式开展了250亿元的7天逆回购操作,中标利率3.55%,无变动,另有250亿元的7天逆回购到期,单日进出平衡;全周净投放50亿元。

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二级交易市场

固收类:债券收益率继续下探

利率市场张璇龚克寒

周四利率债收益率继续下探。资金利率继续一路下行,带动利率债成交活跃,上午进出口行一级招标结果亦尚可;然市场情绪仍然保持谨慎,致收益率下行幅度后略有收窄。

10年国开债150205收益率开盘成交在4.12%,之后最低下行到4.07%,尾盘在4.10%位置成交多笔,较昨日下行7BP。

信用市场任春

今日短融交投活跃,收益率继续下行,成交集中在半年以内品种,基金参与较多。

中票交投活跃,整体收益率下行。资金面仍旧宽松,超AAA券种早盘开始交投就汹涌而来。五年新发铁道开盘不久后交投就从4.73%一路下行,午盘尾端最后一笔成交在4.70%位置,下午收益率有所上行,新发铁道在4.72%位置成交数笔,大部分由券商收入。

企业债市场情绪继续回暖,银行加入买盘行列,收益率有所下行。

衍生品市场

利率互换任春

受资金宽裕和社保可购地方债等因素提振,irs开盘利率随现货利率一起下行,开盘1y repo gvn 34 , 5y repo gvn 46 ,随后全天1y repo在3.32%-3.35%之间反复成交,其中33、32水平放量。5y repo下探至最低3.415%,最后企稳在3.42%附近。

1y*5y repo先扬后抑,开盘成交14,随着长端利率的下行,尾盘1y*5y反复成交在10.5bp。

国债期货(吕晓威)  

5年期国债期货主力合约TF1506合约报97.39元,涨0.135元或0.14%,成交10745手, 国债期货TF1509收盘报97.69元,涨0.21元或0.21%,成交1345手。10年期国债期货T1509涨0.33,报96.32元,成交1011手。

TF1506对应CTD150002隐含回购利率4.9215%, T1509对应隐含回购利率4.7842%,存在较小套利空间。

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权益类:上证综指震荡收涨

股指(樊伟、吕晓威)

现货:上证综指涨15.49点或0.41%报3825.78点,深证成指涨31.37点或0.23%报13426.10点。两市全天成交约1.22万亿元人民币,上日成交1.11亿元。中小板指收盘涨1.83%,创业板指收盘涨2.93%,冲击2500点。

沪深300指数收盘涨0.88点或0.02%,报4124.78点。

期货:沪深300股指期货主力合约IF1504收盘跌27点或0.65%,报4106.2点,贴水18.58点。全天成交153.26万手,持仓12.65万手,减仓18337手。

期权:上证50ETF跌0.51%。华夏上证50股指期权4月合约认购期权行权价2.5跌1.98%,成交235手。4月合约认沽期权行权价2.5成交1315手。

分级基金(樊伟、张超伦)

今日沪深两市延续跷跷板行情,题材活跃权重股低迷,沪指震荡反复争夺3800点。午后金融股明显杀跌,沪指下挫近60点至3775.89点,其后止跌回升,尾盘再次冲上3800点。创业板依旧延续本周强势,暴涨2.93%,报2475.33点。

盘面上,环保、电器仪表、智能家居、互联网涨幅居前,浙江股、有色、煤炭、水利、石油等板块盘中有活跃表现。金融股领跌,航空、一带一路等板块跌幅居前。

金鹰500A、+2.51%,创业板A、+2.33%,领涨A类份额。万家创B、+9.10%,环保B、+7.84%,领涨B类份额。

截至收盘,汇添富恒指整体溢价9.68%,银华H股溢价8.65%,由于香港假期原因,两只分级将于4月3日、4月7日暂停申赎业务,暂时无法参与套利。

转债市场(曹巍浩)

中证转债指数周四走平,上证转债则上涨0.29%,小于沪综指的跌0.41%。

大盘转债的小跌完全抵消了多数品种的上涨,浙能和民生跌幅分别为1.03%和0.37%。

13只转债上涨,海运、齐翔和洛钼领涨,分别上涨9.68%、8.15%和3.62%。宁波海运受益于宁波城市总体规划获批消息,正股涨停;齐翔腾达则受益于化工板块的活跃。

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外汇市场(张璇)

周四,人民币兑美元即期四连升,在岸人民币兑美元即期收报6.197,日高价为6.1940,日低为6.1988。中间价为6.1396,前日为6.1434。

离岸市场,北京时间17:11,一年期NDF报6.3195/6.3245。

国际债市(樊伟、吕晓威)    

【周三美债价格上涨,因ADP就业报告支撑】周三(4月1日)美国国债价格攀升,指标10年期国债收益率跌至1.9%以下,弱于预期的就业报告巩固了对美联储可能缓慢升息的观点。许多外国投资者青睐的30年期国债价格跳升,数据显示,价格最新上涨,收益率报2.4776%。

【周三德债需求强劲,欧洲央行购债计划盖过复苏迹象】 周三德国以创纪录的低收益率发售五年期国债,且较长期德债收益率也跌至历来低点,因一些投资者押注欧洲央行购债计划将盖过欧元区经济复苏迹象。

成长和通胀数据显示欧元区经济普遍复苏的迹象,这将推高欧元区国债收益率。但分析师称,投资者聚焦在欧洲央行购债计划上。

尽管欧洲央行购买德债的步伐预计是每月买入超过110亿欧元,但符合欧洲央行购债条件的国债供应不断下降,因国债收益率降至-0.20%的央行下限之下。

质押式回购

期限

今日加权

昨日加权

浮动

R001

2.9430

3.0393

-5 BP

R007

3.6078

3.7788

-17 BP

R014

4.0993

4.2478

-15 BP

R1M

4.9052

4.8623

+4 BP

上海银行间同业拆放利率(Shibor)

期限

当日利率

昨日利率

浮动

ON

2.9950

3.0870

-9 BP

1W

3.6350

3.7540

-12 BP

2W

4.1060

4.2490

-14 BP

1M

4.9910

4.9980

-1 BP

3M

4.8975

4.8975

0 BP

国债

期限

标的

当日

昨日

浮动

3Y

140004

--

3.38

--

5Y

140008

--

3.38

-2BP


140026

150003

3.40

--

3.43

--

-3BP

--

7Y

140024

150002

3.53

3.51

--

--

--

--

10Y

140012

--

3.64

--


140021

140029

3.56

3.56

3.58

3.57

-2BP

-1BP

政策性银行金融债






期限

标的

当日

昨日

浮动

1Y

140213

3.75

3.92

-17BP


140230

150202

3.83

3.81

--

3.85

--

-4BP

3Y

140201

--

4.20

--


140225

150201

4.21

3.98

4.23

4.08

-2BP

-10BP

5Y

140202

--

--

--


140227

150203

--

4.09

4.35

4.17

--

-8BP

7Y

140203

140210

140228

150204

4.35

--

4.42

4.27

--

--

4.47

4.35

--

--

-5BP

-8BP

10Y

140205

140222

140229

150205

4.35

4.35

4.26

4.10

4.35

4.32

4.30

4.17

--

+3BP

-4BP

-7BP


 


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