A股巨幅震荡，收益率继续下行--天风固收4月9日交易日评
货币市场：回购利率继续下行（郑培）
银行间
今日银行间市场主要回购利率多数保持下行，其中7天利率逼近3%，跌幅已有所收窄，后期伴随跨IPO需求增加，料下行空间有限。资金面保持宽松，各期限品种供给均尚可，需求集中在14天以内期限资金，长端成交不多。
央行公开市场本周净回笼150亿，利率持平，符合市场预期，对流动性影响不大。后续平复财政存款上缴及新股申购对流动性扰动依赖于央行未来在货币市场的持续引导。
质押式回购
期限 | 今日加权 | 昨日加权 | 变化 |
R001 | 2.55 | 2.54 | -9 |
R007 | 2.98 | 3.02 | -7 |
R014 | 3.52 | 3.62 | -9 |
R1M | 4.26 | 4.31 | -15 |
上海银行间同业拆放利率(Shibor)
期限 | 当日利率 | 昨日利率 | 变化 |
ON | 2.5990 | 2.6830 | -8 |
1W | 3.0730 | 3.1630 | -9 |
2W | 3.6360 | 3.7330 | -10 |
1M | 4.6475 | 4.7616 | -11 |
3M | 2.5990 | 2.6830 | -8 |
交易所
今日交易所隔夜利率继续走低，7天利率继续上涨，14天利率则稍有回落。
期限 | 日均 | 变化 | 最高 |
GC001 | 1.63 | 8 | 2.3 |
GC007 | 4.59 | 140 | 5.28 |
GC014 | 4.33 | -4 | 5 |
-------------------------------------------------------------------------------
二级交易市场
固收类：利率债收益率下行，曲线仍旧陡峭
利率市场（张璇、龚克寒）
周四利率债交投活跃，收益率较昨日下行。资金面继续维持宽松，上午一级农发债招标结果尚可，加之权益类市场震荡下跌，推动收益率下行，机构紧张情绪较昨日稍有缓解。
10年国开债150205收益率开盘成交在4.22%，后下行至4.20%-4.21%位置成交多笔,最后收于4.20%，较昨日下行3BP。
国债
期限 | 标的 | 当日 | 昨日 | 浮动 |
3Y | 140004 | -- | 3.21 | -- |
5Y | 140008 | -- | -- | -- |
140026 150003 | 3.45 3.45 | 3.46 -- | -1BP -- | |
7Y | 140024 150002 | 3.68 3.62 | 3.65 3.65 | +3BP -3BP |
10Y | 140012 | 3.70 | 3.68 | +2BP |
140021 140029 | 3.69 3.70 | 3.69 3.69 | -- +1BP |
政策性银行金融债
期限 | 标的 | 当日 | 昨日 | 浮动 |
1Y | 140213 | 3.62 | 3.65 | -3BP |
140230 150202 | 3.70 3.70 | 3.73 3.77 | -3BP -7BP | |
3Y | 140201 | 4.14 | 4.11 | +3BP |
140225 150201 | 4.21 3.96 | 4.22 4.00 | -1BP -4BP | |
5Y | 140202 | -- | -- | -- |
140227 150203 | -- 4.10 | -- 4.14 | -- -4BP | |
7Y | 140203 140210 140228 150204 | 4.40 -- 4.44 4.35 | 4.42 4.40 -- 4.30 | -2BP -- -- +5BP |
10Y | 140205 140222 140229 150205 | -- 4.46 4.36 4.20 | 4.45 4.47 4.40 4.23 | -- -1BP -4BP -3BP |
信用市场（任春）
今日短融成交集中在半年以内AAA和AA+品种，收益率继续下行，银行基金参与较多。
中票市场交投活跃，AAA中票仍旧备受青睐，买盘报价积极，多集中在银行券商类机构，基金少量参与。
企业债市场较为冷清，基金券商主要参与，收益率先扬后抑，早盘小幅上行后，午盘稍有回调，总体来说与昨日波动不大。
衍生品市场
利率互换（任春）
今日利率掉期交易活跃，七天回购定盘于3.09%，下行3bp；三个月shibor定盘于4.8008%，下行2.9bp。
早盘1y repo率先跳空低开至09/07后在09水平放量成交，随即7天回购开盘2.98%出于市场预料，1y repo很快given 3.06%和3.05%后企稳。1x5 repo多次成交今日最高位27bp，5y repo成交3.38%。
午盘后，1y repo在3.11%继续放量成交后下行，repo 5y则成交在3.37%多次，1x5 下行至26bp。随后5y repo开始发力下行，given在3.33%后收盘于34/33。受此带动1x5也快速平坦收于24/22。
FROO7 | 1Y | 5Y | 1*5Spd |
昨日 | 3.1584 | 3.3781 | 0.2197 |
今日 | 3.1035 | 3.3633 | 0.2598 |
变动 （BP） | -5.49 | -1.48 | 4.01 |
债券发行业务
天风证券股份有限公司
鄂ICP备12000957号-1
地址：湖北省武汉市武昌区中北路217号天风大厦2号楼 邮编：430071 联系方式：95391 / 400 800-5000 |
鄂公网安备 42010602001465号
