A股再度放量上攻，收益率继续下行--天风固收4月13日交易日评
货币市场：回购利率继续下行（郑培）
银行间
今日银行间市场主要回购利率不改跌势，其中隔夜资金因供给泛滥，盘中不乏减点拆出，利率跌幅走阔，7天以上期限资金伴随IPO临近，需求逐步升温，较为紧俏，亦有机构高价融入，成交量较昨日增逾500亿。
流动性持续宽裕，货币市场利率连续第六周下降，助益市场对资金面乐观情绪，不少观点亦认为新股申购扰动无需太过担忧，同时认为价格引导之后，央行在量上仍有操作可能。
质押式回购
期限 | 今日加权 | 昨日加权 | 变化 |
R001 | 2.35 | 2.35 | -4 |
R007 | 2.85 | 2.89 | 0 |
R014 | 3.39 | 3.41 | -4 |
R1M | 4.10 | 4.13 | 0 |
上海银行间同业拆放利率(Shibor)
期限 | 当日利率 | 昨日利率 | 变化 |
ON | 2.4050 | 2.4890 | -8 |
1W | 2.9490 | 2.9700 | -2 |
2W | 3.4870 | 3.5340 | -5 |
1M | 4.4983 | 4.5582 | -6 |
3M | 4.7667 | 4.7821 | -2 |
交易所
今日交易所隔夜利率继续走低，7天利率继续上涨，14天利率则稍有回落。
期限 | 日均 | 变化 | 最高 |
GC001 | 1.94 | 49 | 3.5 |
GC007 | 5.06 | -52 | 6.5 |
GC014 | 3.98 | -20 | 5 |
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二级交易市场
固收类：利率债收益率下行，曲线仍旧陡峭
利率市场（张璇、龚克寒）
周一利率债交投活跃，七年国债难得有成交。资金面维持宽松，上午进出口数据远低于预期，推动收益率继续下行。
10年国开债150205收益率开盘成交在4.19%，之后一路下行至最低4.15%，在4.15%-4.16%位置成交多笔，收盘较昨日下行4BP。
国债
期限 | 标的 | 当日 | 昨日 | 浮动 |
3Y | 140004 | -- | -- | -- |
5Y | 140008 | -- | -- | -- |
140026 150003 | 3.42 -- | -- 3.46 | -- -- | |
7Y | 140024 150002 | 3.60 -- | -- -- | -- -- |
10Y | 140012 | -- | 3.75 | -- |
140021 140029 | 3.67 3.67 | 3.70 3.69 | -3BP -2BP |
政策性银行金融债
期限 | 标的 | 当日 | 昨日 | 浮动 |
1Y | 140213 | -- | -- | -- |
140230 150202 | -- 3.64 | 3.66 3.65 | -- -1BP | |
3Y | 140201 | -- | -- | -- |
140225 150201 | 4.13 3.92 | 4.16 3.94 | -3BP -2BP | |
5Y | 140202 | -- | -- | -- |
140227 150203 | -- 4.05 | -- 4.10 | -- -5BP | |
7Y | 140203 140210 140228 150204 | 4.35 -- -- 4.31 | 4.38 -- -- -- | -3BP -- -- -- |
10Y | 140205 140222 140229 150205 | 4.38 4.39 4.32 4.15 | 4.44 4.45 -- 4.19 | -6BP -6BP -- -4BP |
信用市场（任春）
今日短融成交集中在半年至一年间AA+和AAA品种。AAA评级的15中电投CP001成交在4.63%，收益率较上一交易日小幅下行。
中票市场交投相对活跃，成交主要集中在3到5年AA+和AAA品种。15铁道中票MTN001成交在4.695%-4.715%区间，收益率继续下行。
企业债市场交投也相对活跃，成交主要集中在3-5年期AA高收益品种。AA评级的11宝城投债成交在5.60%，收益率较上日下行35BP。
衍生品市场
利率互换（任春）
周一，o/n和7天低开2.35%和2.85%，7天回购利率终于破3，定盘在2.96%(-4bp)。短期限方面今日全天波动很窄，3.09%-3.011%几度来回，多数成交在3.10%位置。今日公布的3月份进出口贸易数据不甚理想，出口同比减少14.6%，进口同比减少12.3%，受此影响，长端利率略有下探，5y repo在3.29-3.27%成交，repo spread今日有所收窄，1*5y repo开盘tkn 21bps，随后成交19bps, 最低 by leg成交17.5bps，收于19/17。
FROO7 | 1Y | 5Y | 1*5Spd |
昨日 | 3.1035 | 3.3633 | 0．2598 |
今日 | 3.0987 | 3.2915 | 0.1928 |
变动 （BP） | 0.48 | 7.18 | 6.7 |
SHIBOR3M | 1Y |
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