货币市场：资金面维持宽松（郑培）

银行间

今日银行间市场主要回购利率在低位开盘后又开始新一波大幅下行，其中隔夜利率逼近2%，成交量稳定在万亿以上。

今日有近10只新股申购资金解冻，央行昨日宣布自20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点，同时辅以定向降准，预计放水超1.3万亿，由此，资金面显著宽松，机构对缴税担忧有所减少，如明日央行公开市场能提供稳定预期，货币利率有望在较长时间内维持低位。

质押式回购

上海银行间同业拆放利率(Shibor)

交易所

今日交易所资金面宽松，回购利率继续回落，至较低水平。今日交易所隔夜利率保持在高位，7天及14天利率小幅下行。

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二级交易市场

固收类：债券收益率显著下行

利率市场（张璇、龚克寒）

周末央妈降准忙坏了各家分析师，周一一早开盘利率债表现优异，平均低开10BP，早盘虽稍有2BP左右反弹，午后随股指跳水，利率债继续一路向下，国债期货稳步上扬，全天收益率较周五下降10BP左右。

10年国债140029下降12BP收于3.46%，同期活跃券150205下降10BP，报3.96%；短端国开150202下降幅度达到14BP，收于3.50%，5Y农发也已步入4%以内，收益率曲线进一步走陡。

国债

政策性银行金融债

信用市场（任春）

今日短融成交活跃，集中在AA+和AAA品种，收益率显著下行。评级AAA的15国药控股SCP001（260D）成交在4.50%。

中票市场交投火热，成交主要集中在1-5年AA+和AAA品种。15铁道中票MTN001在4.37%-4.40%成交多笔，收益率较上一交易日下行15BP左右。

企业债成交活跃，成交主要集中在3到7年AA到AAA品种。AAA评级的10y 14铁道10成交在4.49 %，5-7 年 AA 评级的城投成交依然强劲，总体在 5.70%-5.80%附近。

衍生品市场

利率互换（任春）

今日3m shibor fixing定于4.6133%，下行8.97bp；7d repo fixing定于2.81%，下行12bp。

早盘，开盘利率继续下行在2.66%，回购利率为近一年新低，加上周末央行降准的操作，利率互换利率大幅下降，1Y率先成交在2.77%、5Y成交在2.985%，整体利率较周五大幅下行；但上午股市的小幅升高限制了利率的继续下行，1Y在76-79震荡，5Y在98-99窄幅震荡，1*5在21bp的水平，曲线整体陡峭化。

午盘开盘后，市场较为平静，随后股市开始跳水，1y repo gvn 2.72%位置；5y repo gvn 2.94%;1x5 repo spd trd 22bp。随后利率震荡调整， 5y repo gvn在2.95%-2.96%位置。1y repo 在73-75。全日1Y repo下行24BP，5Y下行20BP，1*5大幅走陡。

国债期货(吕晓威)  

今日国债期货受降准影响大幅上涨。

银行间市场，目前5年期主力合约TF1506对应的活跃CTD券为140024，IRR=6.264%, 10年期主力合约T1509对应的活跃CTD券为140029，IRR=5.6829%,有小幅套利空间。