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创业板中小板创新高，江苏债想说爱你不容易--天风固收5月18日交易日评

货币市场：回购利率涨跌互现（郑培）

银行间

今日银行间市场主要回购利率涨跌互现，隔夜回购利率下行势头稍缓，成交量再创新高至1.6万余亿，7天资金价格止跌小幅反弹，成交也增量逾半，较长期限产品降幅偏大。

明起20家新股发行，且集中在明后两日，冻结资金近3万亿，致短期资金需求升温，而市场供给不减，带动银行间市场回购成交总量两万余亿，资金面总体维持平衡。

质押式回购

期限

今日开盘

今日加权

变化

R001

1.03

1.02

-2

R007

1.88

1.89

1

R014

2.35

2.35

-1

R1M

2.48

2.46

-10

上海银行间同业拆放利率(Shibor)

期限

当日利率

昨日利率

变化

ON

1.0520

1.0780

-3

1W

1.9200

1.9620

-4

2W

2.3840

2.4000

-2

1M

2.6640

2.8020

-14

3M

3.2000

3.3230

-12

交易所

今日交易所资金面有所收紧，受新股申购影响，隔夜利率有所上升，7天以上期限利率也不乏较高价格成交。

期限

日均

变化

最高

GC001

1.29

13

1.66

GC007

2.65

-3

5.85

GC014

2.40

2

3

 

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二级交易市场

固收类：江苏债，想说爱你不容易

利率市场（张璇）

周一，二级市场现券收益率弱势震荡，短端反弹幅度大于长端，在江苏债招标结束后出现一小波TKN，尾盘时全曲线较上周五小幅上行3-5BP。

3Y国开150203收于3.70%，较上周五上行7BP，长端7Y老券140228收报3.97%，下行4BP,是全天唯一下行幅度较大个券。

国债

期限

标的

当日

昨日

浮动

3Y

150004

2.75

2.75

--

5Y

140008

--

--

--

140026

150003

3.06

3.06

3.01

3.02

+5BP

+4BP

7Y

140024

150002

150007

3.35

3.35

3.36

3.34

3.35

3.34

+1BP

--

+2BP

10Y

140021

3.45

3.42

+3BP

140029

150005

--

3.42

3.40

3.38

--

+4BP

政策性银行金融债

期限

标的

当日

昨日

浮动

1Y

150202

2.55

2.50

+5BP

150206

2.57    

2.50

+7BP

3Y

140208

3.35

3.32

+3BP

140225

150201

3.50

3.40

3.43

3.38

+7BP

+2BP

150207

3.38

3.32

+6BP

5Y

140227

3.76

--

--

150203

150208

3.70

3.62

3.63

3.58

+7BP

+4BP

7Y

140228

150204

150209

3.97

3.97

3.93

4.01

3.94

3.88

-4BP

+3BP

+5BP

10Y

140222

140229

150205

150210

4.04

4.05

3.98

3.90

4.02

4.01

3.96

3.87

+2BP

+4BP

+2BP

+3BP

信用市场（龚克寒）

受明日 IPO 影响，今日短端资金紧张，短融交投较为清淡。主体评级AAA的15首钢CP002（355D）在3.72%成交，较上一交易日上行4BP。

中票市场成交冷清，双边交易较为谨慎，收益率小幅向上。15铁道中票MTN001在4.10%位置成交多笔，较昨日上行3BP左右。

企业债交投平淡，市场关注5y-7y品种。评级AA/AA的14开原城投债（5.77Y）成交在5.85%。总体来看，今日企业债收益率小幅上行。

衍生品市场

利率互换（任春）

今天7d repo fixing定于2.00%，较前一交易日上行8bp；3m shibor fixing 3.2000%，较昨日下跌12.3bp。

今日IRS曲线高开高走， 7d repo继续低开，开在1.88%，较前一交易日下行2bp。o/n repo低开在1.03%的位置。曲线略有上行，1y 率先成交在2.23%，5y则是在2.70%位置成交并。曲线震荡走高，1y repo 午盘最高成交在2.26%，5y最高tkn在2.71%的位置。

午后利率震荡反复。1y最后成交在2.29%，5y则是在2.71%的水平。Repo spd方面，1x5y 经过昨日的快速平坦化后略微向上反弹一些，成交在42bp的位置。

FROO7

1Y

5Y

1*5Spd

昨日

2.2048

2.6121

0.4073

今日

2.2667

2.6924

0.4257

变动

（BP）

6.19

8.03

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