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A股继续任性，现券无方向震荡--天风固收5月21日交易日评

货币市场：回购利率涨跌互现（郑培）

银行间

今日银行间市场主要回购利率走势分化，其中14天以下期限品种继续小幅上行，7天利率重回2%，21天等偏长期资金价格则相对跌幅较大，新股发行临近结束，资金需求减弱，总体回购成交量缩水，隔夜和7天回购成交减量700亿左右，长端需求则依旧清淡。

本轮IPO 20只新股今日发完最后一只，累计冻结资金量最大，资金面平稳度过，明日起资金解冻，货币市场利率有望逐步回落。

质押式回购

期限

今日开盘

今日加权

变化

R001

1.01

1.02

0

R007

1.93

1.95

2

R014

2.34

2.33

0

R1M

2.30

2.23

-13

上海银行间同业拆放利率(Shibor)

期限

当日利率

昨日利率

变化

ON

1.0330

1.0320

0

1W

1.9440

1.9320

1

2W

2.3690

2.3800

-1

1M

2.4570

2.5140

-6

3M

3.0140

3.0710

-6

交易所

今日新股申购最后一日，交易所各期限资金价格纷纷回落，除隔夜利率仍相对较高外，偏长期限利率已降至低位。

期限

日均

变化

最高

GC001

4.90

-106

6.5

GC007

2.01

-72

3

GC014

2.30

-21

2.7

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二级交易市场

固收类：利率债无方向震荡

利率市场（张璇）

周四二级市场现券收益率弱势上行，全天利率债交投清淡，老券表现优于新券，国开波动幅度大于国债，整体在4BP以内波动。

7Y国债150002收于3.39%，较昨日上行3BP，同期限国开债150209上涨2BP,收报4.01%。

国债

期限

标的

当日

昨日

浮动

3Y

150004

2.81

2.83

-2BP

5Y

140008

--

--

--

140026

150003

3.10

3.08

--

3.08

--

--

7Y

140024

150002

150007

3.40

3.39

3.39

--

3.36

--

--

+3BP

--

10Y

140021

3.46

3.46

--

140029

150005

3.46

3.42

3.44

3.43

+2BP

-1BP

政策性银行金融债

期限

标的

当日

昨日

浮动

1Y

150202

--

--

--

150206

2.68    

2.62    

+6BP

3Y

140208

3.40

3.39

+1BP

140225

150201

3.53

3.44

3.55

3.42

-2BP

+2BP

150207

3.42

3.40

+2BP

5Y

140227

3.81

3.80

+1BP

150203

150208

3.74

3.70

3.72

3.66

+2BP

+4BP

7Y

140228

150204

150209

4.05

4.03

4.01

4.06

4.02

3.99

-1BP

+1BP

+2BP

10Y

140222

140229

150205

150210

4.09

--

4.02

3.97

4.05

4.00

4.00

3.95

+4BP

--

+2BP

+2BP

信用市场（龚克寒）

今日短融交投继续活跃，部分高等级品种收益率小幅上行。主体评级AAA的15首钢CP002（352D）在3.89%成交，较上一交易日上行4BP；15中电投CP002（363D）成交在3.26%，与昨日持平。
中票市场成交活跃，收益率较昨日无大变化。15铁道中票MTN001在4.15%位置成交，较昨日下行1BP；15神华MTN001（4.85Y）成交在4.16%，与昨日持平。
企业债交投火热，评级AA/AA的14阜新城投债（6.82Y）成交在5.76%。总体来看，企业债收益率小幅震荡，变化不大。

衍生品市场

利率互换（任春）

今日7d fixing则较昨天上了1个bp至1.99%的位置。3m shibor fixing 定盘3.014%，较昨日下行5.7bp，下行幅度减慢。

九点半公布中国5月汇丰制造业PMI 49.1，预期49.3，前值 48.9，市场应声向上，5y repo tkn 2.79%和2.795%大量，1y repo tkn 2.33%，下午市场依旧小幅波动，全天延续震荡走势， 1y repo gvn 2.33%,2.32%,5y repo gvn 2.78%,临近尾盘1y repo gvn 2.315%。全日上2BP，5Y收在77，全日上2BP。1*5在44BP。

FROO7

1Y

5Y

1*5Spd

昨日

2.2909

2.7457

0.4548

今日

2.3223

2.7794

0.4571

变动

（BP）

3.14

3.37

0.23

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