天风证券 - 债券发行业务

信用债成交活跃,沪综指4000点激烈争夺--天风固收7月20日交易日评

货币市场:回购利率走势平稳(郑培)

银行间

今日银行间市场主要回购利率继续走势平稳,隔夜回购利率保持小幅上行,自月初累计上涨15BP,中长端利率略有下降,质押式回购成交略有增量,其中隔夜资金成交缩水五百余亿,7天及14天品种成交则大幅增加。资金面保持均衡状态,机构全天均有拆出,长期限资金供给有所增加,本周后续关注MLF到期对流动性的影响。

质押式回购

期限

开盘

加权

变化

成交量变化(亿)

R001

1.26

1.27

1

-549

R007

2.40

2.41

1

+82

R014

2.88

2.88

0

+670

R1M

2.96

2.98

1

+2







上海银行间同业拆放利率(Shibor)

期限

当日利率

昨日利率

变化

ON

1.2900

1.2820

1

1W

2.4490

2.4640

-2

2W

2.9160

2.9420

-3

1M

3.0322

3.0510

-2

3M

3.1505

3.1520

0

交易所

期限

日均

变化

最高

GC001

0.88

2

1.2

GC007

1.46

4

1.7

GC014

1.72

-7

1.85

-------------------------------------------------------------------------------

二级交易市场

固收类:利率债成交一般

利率市场(张璇)

今日二级市场利率债交投一般,收益率涨跌互现,5Y表现优于长端,曲线依旧维持陡峭,周末无太多消息冲击,今日债市平静度过。

十年国债150005收于3.51%,同期限国开150210最后成交于4.02%,均较上周五小幅上行。

国债

期限

标的

当日

昨日

浮动

3Y

150004

2.85

--

--

5Y

140026

--

3.15

--


150003

3.15

3.14

+1BP

7Y

140024

150002

150007

--

3.46

3.45

--

3.46

--

--

--

--

10Y

140021

3.53

3.55

-2BP


140029

150005

3.53

3.51

3.53

3.50

--

+1BP

政策性银行金融债






期限

标的

当日

昨日

浮动

1Y

150202

2.76

2.77

-1BP


150211

2.77

2.77

--

3Y

140225

150201

3.52

3.53

--

3.54

--

-1BP


150207

3.52

3.52

--


150212

3.47

--

--

5Y

140227

3.79

--

--


150203

150208

3.77

3.76

3.79

3.77

-2BP

-1BP

7Y

140228

150204

150209

--

4.06

--

--

--

--

--

--

--

10Y

140222

140229

150205

150210

--

4.14

4.08

4.02

4.15

--

4.09

4.00

--

--

-1BP

+2BP

信用市场(龚克寒)

今日短融成交较活跃,收益无明显变化。299D15深圳建发CP001(AAA)成交于3.50%。328D15陆金开CP001(AAA)成交于3.44%。 205D 15电网CP001 成交于3.06%。 36D15国泰君安CP005成交于3.00%。

中票成交较活跃,收益有所下行。2.92Y15滁州城投MTN001(AA)成交于4.80%。4.06Y  14盐城东方MTN001(AA)成交于5.20%。4.57Y 15京汽MTN001(AAA)成交于4.50%。3.61Y 14皖北MTN001(AA)成交于6.50%。

企业债交投较活跃。2.69Y 12临沂投资债(AA+)成交于4.43%。5.74Y 13潍滨投债(AA)成交于5.40%。6.14Y 14兰国投债(AA)成交于6.35%。6.85Y15蜀州城投债(AA-)成交于6.50%。

衍生品市场

利率互换(任春)

今日资金面比较宽松,IRS市场成交较为冷清。开盘标杆7d repo fixing调整算法后定于2.40% 较上一交易日下降13bp从而与整体市场相符。 3m shibor fixing 定于3.1505%较上个交易日下行0.15bp。

早盘1y repo gvn在2.47%位置,而2y repo在2.52%位置by 1x2y repo spd 05成交。5 y repo gvn在2.85%处。

午盘上来,交投也稍显清淡,1y repo gvn 在2.46%,5y repo成交在2.84%。整体波动不大,今日Shibor方面也较平淡,市场成交较少。

FROO7

1Y

5Y

1*5Spd

昨日

2.5027

2.8777

0.375

今日

2.4702

2.845

0.3748

变动

(BP)

-3.25

-3.27

-0.02

SHIBOR3M

1Y

5Y

1*5Spd

昨日

3.3973

3.6679

0.2706

今日

3.3696

3.6398

0.2702

变动

(BP)

-2.77

-2.81

-0.04

国债期货(樊伟、吕晓威)

国债期货日内震荡。银行间市场,目前5年期主力合约TF1509对应的活跃CTD券为1500014,IRR=1.86%, 10年期主力合约T1509对应的活跃CTD券为150005,IRR=1.77%, 无套利空间。

国债期货

收盘

涨跌(元)

当日成交(手)

持仓变化(手)

T1509

95.75

-0.03

1501

129

T1512

96.22

0.02

189

145

T1603

96.54

0.04

189

164

TF1509

97.03

0.00

3628

11

TF1512

98.88

0.05

210

16

TF1603

99.41

0.04

53

37


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