天风证券 - 债券发行业务

现券收益率小幅下行,沪综指尾盘反弹涨3.44%-天风固收7月29日交易日评

货币市场:回购利率互有涨跌(郑培)

银行间

今日银行间市场回购利率互有涨跌,其中隔夜利率涨幅扩大,7天利率有止跌回升迹象,偏长期限资金价格进一步回落。质押式回购总量保持稳定,月末降至,隔夜资金供给略紧,7天资金需求上升,短端成交占比高度集中,14天以上品种成交极清淡。

货币市场整体流动性压力不大,出于对实体经济支持,后续货币宽松趋势应会继续。

质押式回购

期限

开盘

加权

变化

成交量变化(亿)

R001

1.40

1.42

4

-323

R007

2.46

2.45

2

+177

R014

2.80

2.68

-9

-69

R1M

2.95

2.96

-1

-6







上海银行间同业拆放利率(Shibor)

期限

当日利率

昨日利率

变化

ON

1.4270

1.3880

4

1W

2.5140

2.5520

-4

2W

2.8720

2.9040

-3

1M

3.0130

3.0300

-2

3M

3.1635

3.1638

0

交易所

期限

日均

变化

最高

GC001

1.02

-11

1.44

GC007

1.49

-5

1.6

GC014

1.60

-9

1.7

-------------------------------------------------------------------------------

二级交易市场

固收类:现券收益率小幅下行

利率市场(张璇)

今日现券收益率继续走稳,交投一般,信用债和利率债均小幅下行,公司债的火爆申购导致部分发行收益率已无太大吸引力。

周三长端继续稳步下行,150210收于3.92%,150005最后成交于3.44%,均较上日下行1BP。

国债

期限

标的

当日

昨日

浮动

3Y

150004

--

--

--

5Y

140026

--

--

--


150003

--

--

--

7Y

140024

150002

150007

--

--

3.41

--

3.41

3.39

--

--

-2BP

10Y

140021

3.44

3.46

-2BP


140029

150005

--

3.44

3.48

3.45

--

-1BP

政策性银行金融债






期限

标的

当日

昨日

浮动

1Y

150202

2.62

2.60

+2BP


150211

2.68

2.71

-3BP

3Y

140225

150201

3.42

3.44

3.41

3.44

+1BP

--


150207

3.40

3.42

-2BP


150212

3.32

3.32

--

5Y

140227

3.65

3.70

-5BP


150203

150208

3.63

3.61

3.66

3.64

-3BP

-3BP

7Y

140228

150204

150209

3.98

3.96

3.93

3.98

3.98

3.96

--

-2BP

-3BP

10Y

140222

140229

150205

150210

--

4.04

4.00

3.92

4.04

--

4.02

3.93

--

--

-2BP

-1BP

信用市场(龚克寒)

今日短融成交活跃,收益无明显变化。335D 15川铁投CP001(AA+)成交于3.50%,与昨日持平;78D 15中金CP005(AAA)成交于2.85%。

中票交投活跃,收益小幅下行。4.34Y 14铁道MTN003 成交于4.06%,较昨日下行4bp;4.55Y 15保利房产MTN001(AAA)成交于4.30%,较昨日下行3BP。

企业债成交依旧活跃,收益继续下行。6.66y的15东南债(AA/AA)成交于5.79%;5.84y的14温高新债02(AA/AA)成交于5.56%。

衍生品市场

利率互换(任春)

今天回购隔夜开1.40%(+4bp),七天开2.46%(-4bp)。定盘利率方面,3m shibor fixing继续微调,报3.1635%(-0.03bp),7d repo fixing则上行2bp,报2.46%。

互换早盘受到利率下调的影响,1Y今跳空低开,成交在全日最低46的位置,随后快速反弹,全日均在49、50水平反复成交,5Y则相对持稳,83位置成交多笔,午后股市走强,利率略有上行,尾盘回落,全日变化不大,与昨日持平。

FROO7

1Y

5Y

1*5Spd

昨日

2.5077

2.8296

0.3219

今日

2.4994

2.8294

0.33

变动

(BP)

-0.83

-0.02

0.81

SHIBOR3M

1Y

5Y

1*5Spd

昨日

3.3789

3.6192

0.2403

今日

3.3708

3.6222

0.2514

变动

(BP)

-0.81

0.3

1.11

国债期货(樊伟、吕晓威)

国债期货冲高回落。银行间市场,目前5年期主力合约TF1509对应的活跃CTD券为150014,IRR=1.9457%, 10年期主力合约T1509对应的活跃CTD券为150016,IRR=0.9443%,无明显套利空间。

国债期货

收盘

涨跌(元)

当日成交(手)

持仓变化(手)

T1509

96.11

0.06

1653

6

T1512

96.55

0.01

544

344

T1603

96.84

0.05

12

10

TF1509

97.40

0.04

3363

-203

TF1512

99.32

0.03

288

56

TF1603

99.71

0.01

40

1


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