天风证券 - 债券发行业务
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股债跷跷板效应再现--天风固收8月10日交易日评

货币市场：利率窄幅波动（郑培）

银行间

今日银行间市场回购利率依旧窄幅波动，开盘利率继续引导短端上行，中长端回落，月内资金价格普降至2.5%以下。质押式回购总量略有缩水，交投仍主要集中在隔夜品种，7天资金成交小幅增量。

资金面不改宽松格局，机构拆出稳定，但需考虑若后续权益市场形成向好趋势，或将对银行间市场流动性形成压力。

质押式回购

期限

开盘

加权

变化

成交量变化（亿）

R001

1.53

1.55

1

-381

R007

2.44

2.41

-1

+231

R014

2.53

2.51

-1

-15

R1M

2.58

2.49

-8

-16

上海银行间同业拆放利率(Shibor)

期限

当日利率

昨日利率

变化

ON

1.5570

1.5290

3

1W

2.4550

2.4530

0

2W

2.5790

2.6200

-4

1M

2.7110

2.7540

-4

3M

3.1223

3.1270

0

交易所

期限

日均

变化

最高

GC001

1.25

16

1.63

GC007

1.31

2

1.85

GC014

1.41

1

1.5

-------------------------------------------------------------------------------

二级交易市场

固收类：跷跷板效应依旧

利率市场（张璇）

今日利率债交投一般，收益率低开高走，开盘受周末数据影响，收益率均低开，但今日随着权益的大涨，股债跷跷板效应再现，日终收益率均较上周五上涨。

前期表现较好的5Y国开今日上涨幅度较大，150213收于3.51%，较昨日上行6BP，长端150210今日最后成交于3.90%，仅上行2BP。

国债

期限

标的

当日

昨日

浮动

3Y

150004

--

--

--

5Y

140026

--

--

--

150003

3.16

--

--

7Y

140024

150002

150007

--

3.46

--

--

3.44

3.40

--

+2BP

--

10Y

140021

--

--

--

140029

150005

3.50

3.49

--

3.47

--

+2BP

政策性银行金融债

期限

标的

当日

昨日

浮动

1Y

150202

--

--

--

150215

2.56

2.55

+1BP

3Y

140225

150201

3.30

3.29

3.28

--

+2BP

--

150212

3.20

3.18

+2BP

150214

--

--

--

5Y

140227

--

3.55

--

150203

150213

3.57

3.51

3.52

3.45

+5BP

+6BP

7Y

140228

150204

150216

--

3.88

--

3.86

3.83

--

--

+5BP

--

10Y

140222

140229

150205

150210

3.96

3.97

3.93

3.90

3.92

3.91

3.91

3.88

+4BP

+6BP

+2BP

+2BP

信用市场（龚克寒）

今日短融成交较活跃，收益率有所上行。365D 15国电集CP003成交于3.05%,较昨日上行5bp。201D 15北大荒SCP001 成交于3.18%，较昨日上行14bp。72D 15国信证券CP007成交于2.53%。
中票交投较活跃。3.70Y 14铁道MTN001成交于4.00%。4.60Y 15淄博城运MTN001（AA+）成交于4.69%。3.08Y 13连城投MTN001（AA+）成交于4.41%。
企业债成交火热，低评级和长久期品种表现依然活跃。7.20Y 14舟山蓬莱债（AA-）成交于6.20%。4.27Y 12高密债01(AA)成交于4.86%。5.68Y 13潍滨投债(AA)成交于5.10%。2.28Y 11长高新（AA）成交于3.80%。5.58Y 14城阳债(AA+)成交于4.00%。

衍生品市场

利率互换（任春）

今日7d repo fixing定于2.42%，较前一交易日下行2bp；3m shibor fixing定于3.1223%，较前一交易日下行0.47bp。

早盘o/n repo开在1.53%，与上周五相比上涨3bp，7d repo 开在2.44%，与上周五相比无变化，repo价格曲线与上周五收盘基本持平，之后5y repo率先发力，成交2.84%、2.85%、2.86%，1y repo 有成交2.485%的位置，1x5y repo spd 成交在36.5bp。

午后受海外市场带动，市场稍有上行，5y repo 成交2.86%、2.87%，1y repo来回成交2.49%、2.495%。1x5y成交37bp多次。尾盘市场5y repo稍有下行，gvn 2.86%的位置。

FROO7

1Y

5Y

1*5Spd

昨日

2.4772

2.8489

0.3717

今日

2.4889

2.8644

0.3755

变动

（BP）

1.17

1.55

0.38

SHIBOR3M

1Y

5Y

1*5Spd

昨日

3.321

3.6196

0.2986

今日

3.3254

3.6211

0.2957

变动

（BP）

0.44

0.15

-0.29

国债期货(樊伟、吕晓威)

银行间市场，目前5年期主力合约TF1509对应的活跃CTD券为150014，IRR=-2.1428%, 10年期主力合约T1509对应的活跃CTD券为150016，IRR=-1.7355%,无套利空间。

国债期货

收盘

涨跌（元）

当日成交（手）

持仓变化（手）

T1509

95.68

-0.15

2362

-1212

T1512

95.98

-0.19

1495

775

T1603

96.45

-0.16

223

76

TF1509

96.95

-0.11

3711

-551

TF1512

98.78

-0.16

708

123

TF1603

99.15

-0.17

15

-5

------------------------------------------------------------------------------

权益类：A股持续上涨

股指(樊伟、吕晓威)

 

股指

收盘

涨跌幅(%)

成交金额（亿）

上证综指

3928.42

4.92

6526

深证成指

13302.96

4.31

3015

中小板指

8955.17