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A股重挫，现券走稳--天风固收9月14日交易日评

货币市场：资金面平稳（郑培）

银行间

今日银行间市场资金面较为平稳，资金供需维持均衡，主要回购利率多数下跌。

隔夜回购利率稳定在1.9%左右，7天资金利率亦与昨日大致持平，1M偏长期限资金价格略升。质押式回购总量自前一交易日低谷回升，受货币重回宽松、流动性压力缓和影响，需求多集中在7天以内品种，隔夜回购成交大增千余亿。另随季末及国庆假日临近，机构对于跨节资金需求也在逐步增加。

质押式回购

期限

开盘

加权

变化

成交量变化（亿）

R001

1.88

1.87

0

+1147

R007

2.35

2.35

0

+710

R014

2.59

2.55

-4

-27

R1M

3.03

3.01

-2

+101

上海银行间同业拆放利率(Shibor)

期限

当日利率

昨日利率

变化

ON

1.8990

1.9001

0

1W

2.3940

2.4030

-1

2W

2.6220

2.6410

-2

1M

3.0030

3.0050

0

3M

3.1060

3.0970

1

交易所

期限

日均

变化

最高

204001

1.34

-12

1.62

204007

1.69

13

1.785

204014

1.70

9

1.8

-------------------------------------------------------------------------------

二级交易市场

固收类：数据助现券走稳

利率市场（张璇）

今日尾盘时公布外汇占款数据为历史单月最大跌幅，现券收益率随之下行一波，但早间公布的关于降低固定资产投资项目资本金比例的消息，显示当局在信用方面的决心，信用派生企稳时间还有待考量。

利率债交投一般，活跃券150210开盘较上周五下行1.5BP，随后随着数据公布再进一步走稳，全天较上周五下行3BP。

国债

期限

标的

当日

昨日

浮动

3Y

150004

2.88

--

--

5Y

150003

--

3.165

--

150011

3.16

3.17

-1BP

7Y

140024

150007

150014

3.33

3.34

3.325

--

3.345

3.34

--

-0.5BP

-1.5BP

10Y

140021

3.34

3.35

-1BP

140029

3.34

--

--

150005

3.33

3.335

-0.5BP

政策性银行金融债

期限

标的

当日

昨日

浮动

1Y

150202

--

2.55

--

150215

2.68

2.685

-0.5BP

3Y

140225

150201

3.31

3.32

3.325

3.34

-1.5BP

-2BP

150212

3.29

3.31

-2BP

5Y

140227

--

--

--

150203

150213

3.565

--

--

3.52

--

--

7Y

140228

150204

150216

--

3.855

3.83

--

--

--

--

--

--

10Y

140222

140229

150205

150210

--

3.89

3.835

3.785

--

--

3.85

3.815

--

--

-1.5BP

-3BP

信用市场（龚克寒、孔祥龙）

今日短融成交较活跃，成交主要集中在AAA和AA+的高等级品种。个券方面，短端，36D 15 招商句SCP002（AAA）成交在 2.80%；长端，338D 15 华电股 CP002（AAA）成交在3.25%-3.26%。

中票市场成交活跃，各期限均有成交。稍短期限，2.63y的 13云城投 MTN1在 4.65%位置成交，2.66y 13苏国资MTN1成交在4.05%；中长端品种， 5.99y 14重庆旅投MTN001（AAA）在5.52%成交。

企业债活跃，市场需求较好，收益率小幅震荡，变化不大。短端方面，3.34y 14 华远债（AA/AA）成交在 5.50%；中长期限，5.51y 14苏州相城债（AA/AA+）成交在4.74%，5.62y 14 虞交通债（AA+/AA+）成交在 4.82%。

衍生品市场

利率互换（任春）

今日资金面宽松如常，早盘隔夜回购和7天回购分别开在1.86%和2.35%，和上周五持平。7d fixing收在2.36%，较前一交易日上涨1bp。3m shibor fixing上涨0.90bp至3.1060%。

早盘开盘1y repo 在2.44%位置成交数笔，1*5成交在36bp，对应5y在2.80%有小量成交。随后随着1*5 repo略微平坦，1y repo 在2.45%位置有成交。1*5 相应的收窄到35/35.4bp，并维持到收盘。全日来看，1Y上2BP，5Y维持不变。

FROO7

1Y

5Y

1*5Spd

昨日

2.4658

2.8021

0.3363

今日

2.4525

2.7981

0.3456

变动

（BP）

-1.33

-0.4

0.3363

SHIBOR3M

1Y

5Y

1*5Spd

昨日

3.2864

3.5706

0.2842

今日

3.2748

3.5529

0.2781

变动

（BP）

-1.16

-1.77

-0.61

国债期货(樊伟、吕晓威)

国债期货开盘走低，尾盘拉升。

国债期货

收盘

涨跌

（元）

当日成交（手）

持仓变化（手）

T1512

96.41

0.12

4560

-372

T1603

96.50

0.09

546

-36

T1606

96.41

0.00

0

0

TF1512

98.75

0.10

6574

-263

TF1603

98.75

0.08

556

21

TF1606

98.67

0.00

0

0

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权益类：A股下挫2.67%逾千股跌停

股指(樊伟、吕晓威)

股指

收盘

涨跌幅(%)

成交金额（亿）

上证综指

3114.80

-2.67

3736

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