天风证券 - 债券发行业务

A股震荡上涨,质押式回购总量下滑--天风固收9月22日交易日评

货币市场:质押式回购总量下滑(郑培)

银行间

今日银行间市场主要回购利率涨跌互现,隔夜及7天品种利率保持稳定,偏长期限月内资金价格继续走高。质押式回购总量大幅下滑,其中隔夜及7天资金成交量分别缩水近千亿,14天以上跨节资金成交量则再增两成。央行公开市场逆回购全额对冲到期量,虽人民币外汇市场波动趋缓和新的存款准备金考核制度实行,有望减轻货币市场流动性所受冲击,但季末叠加长假备付需求仍对资金面形成一定压力。

质押式回购

期限

昨日加权

今日加权

变化

成交量变化(亿)

R001

1.89

1.88

-1

-994

R007

2.37

2.38

0

-980

R014

2.64

2.69

5

+246

R1M

3.16

3.13

-2

-137







上海银行间同业拆放利率(Shibor)

期限

当日利率

昨日利率

变化

ON

1.9080

1.9010

1

1W

2.3970

2.3910

1

2W

2.6820

2.6530

3

1M

3.0750

3.0710

0

3M

3.1448

3.1410

0

交易所今日交易所质押式国债回购利率涨跌互现,隔夜利率盘中缓慢上行,尾盘跳水小幅收低,成交量逼近5000亿;7天及14天利率全天走稳,波动不大。

期限

日均

变化

最高

204001

2.15

23

2.425

204007

2.32

32

2.515

204014

2.42

10

2.71

央行公开市场

今日人民银行以利率招标方式开展了500亿元的7天逆回购操作,中标利率2.35%,无变化;另有500亿元的7天逆回购到期,单日全额对冲到期量

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二级交易市场

固收类:利率债交投清淡

利率市场(张璇)

周二利率债交投情绪不高,现券收益率继续横盘,日中窄幅波动,全天较昨日略微变化,收盘时涨跌互现,均在1BP左右。

150210作为最活跃的长端利率债,本周以来均在1BP以内波动,今日最后成交在3.775%,较昨日上行0.5BP。

国债

期限

标的

当日

昨日

浮动

3Y

150004

2.91

2.905

+0.5BP

5Y

150003

3.14

3.15

-1BP


150011

3.15

3.15

--

7Y

140024

150007

150014

--

3.34

3.34

3.325

3.34

3.325

--

--

+1.5BP

10Y

140021

3.34

--

--


140029

--

--

--


150005

3.34

3.325

+1.5BP

政策性银行金融债

期限

标的

当日

昨日

浮动

1Y

150202

2.52

--

--


150215

2.64

--

--

3Y

140225

150201

--

--

--

--

--

--


150212

3.30

3.30

--

5Y

140227

3.62

--

--


150203

150213

3.595

3.50

3.58

3.505

+1.5BP

-0.5BP

7Y

140228

150204

150216

--

3.85

3.82

--

3.86

3.825

--

-1BP

-0.5BP

10Y

140222

140229

150205

150210

--

3.85

3.825

3.775

--

3.855

3.82

3.77

--

-0.5BP

+0.5BP

+0.5BP

信用市场(龚克寒)

今日短融市场交投活跃,中高评级券种依旧受到关注;短端,29D 15东方证券CP002(AAA)成交在3.00%; 长端方面,361D 15 华能集 CP003(AAA)在3.30%成交,与昨日持平。

中票市场交投继续保持活跃。稍短期限,2.60y 15金地MTN1(AAA) 在4.075%成交;中长端品种,4.51y 15 铁道 MTN 在3.93%成交,下行1BP;6.96y 15中电投MTN004 在4.32%成交多笔,与昨日变化不大。

企业债交投依旧活跃。个券方面,1.65y 12张江债(AA+/AA+)成交在3.80%;5.80y 14淮城投(AA/AA)成交在5.65%;6.01y 14建开债(AA/AA)成交在5.48%。

衍生品市场

利率互换(任春)

今日资金方面继续平稳,o/n repo开盘在1.86%,连续九个工作日持平,7d开盘在2.36%保持不变7d repo fixing定于2.37%,较前一交易日上行1bp;

今日IRS市场依旧窄幅震荡,交投不多。早盘1y repo 报价48/47,5y 81/80,比昨日收盘水平相差不大,5Y s/r basis成交79,上2BP。

午后市场承接开盘,尾盘1y repo 小幅上行至48,5y repo略下,成交2.8025%。相较昨日,利率小幅下0.75BP。1*5在32,曲线略有走平。

FROO7

1Y

5Y

1*5Spd

昨日

2.4683

2.8044

0.3361

今日

2.4706

2.8052

0.3346

变动

(BP)

0.23

0.08

-0.15

SHIBOR3M

1Y

5Y

1*5Spd

昨日

3.3092

3.5804

0.2712

今日

3.3181

3.5867

0.2686

变动

(BP)

0.89

0.63

-0.26


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