“强企富民”是葛洲坝公司企业宗旨，秉承“创世界品牌，铸世纪丰碑”的企业精神，公司现正实施“管理型、现代化、多元化、国际化”发展战略，正朝着世界知名跨国企业集团目标阔步前进，我个人非常看好该公司发展前景，在此做简单介绍。

    公司背景介绍：

    中国葛洲坝集团股份有限公司（600068）是由国务院国资委管理的中国葛洲坝集团公司控股的上市公司。其前身葛洲坝股份有限公司于1997 年在上海证券交易所上市。2007年9月，葛洲坝股份有限公司通过股改吸收合并其控股股东中国葛洲坝水利水电工程集团有限公司实现了中国葛洲坝集团公司主业资产的整体上市。存续公司更名为中国葛洲坝集团股份有限公司。集团股份公司在实现资产总额和市场份额快速扩张的基础上，营业收入和利润总额保持了年均30%以上的复合增长，入选“2009年中国最具竞争力上市公司20强”排名第七。其股票——“葛洲坝”（600068）先后入选沪深300指数样本股、上市公司治理指数样本股、上市央企50指数样本股、中证中央企业综合指数样本股、中证中央企业100指数样本股和上证180指数样本股。

葛洲坝公司总资产为356亿元，拥有41个控股子公司，职工38000 余人, 各类专业技术人员1.3万余名，各类施工设备4万余台（套）。具有年土石方挖填1.5亿立方米、混凝土浇筑1500万立方米、金属结构制造安装16万吨、装机总容量900万千瓦、工业炸药生产17.5万吨、水泥生产2000万吨等综合能力。是国内水电施工行业的龙头公司，据资料显示，2008年度葛洲坝名列全球国际承包商225强第129位，目前公司规模在央企排名中约70名，公司做大的动力很足，葛洲坝集团在股改后实现了整体上市，公司在整体上市后积极向多个领域扩张、上市公司平台将得到充分利用。

    业务经营介绍：

    目前公司的三大主业是：建筑工程及相关工程技术研究勘察设计及服务、水电投资建设与经营、房地产开发经营。围绕三大主业，集团股份公司形成建筑施工、高速公路运营、水泥生产、民用爆破、房地产、金融六大板块紧密相连、协调发展的产业链。

建筑工程承包施工是葛洲坝的核心业务。集团股份公司拥有国家级企业技术中心和博士后科研工作站，取得包括国家科技进步特等奖在内的重大科技成果900多项，多次荣获国家优质工程金质奖，技术水平在国内同行业中处于领先地位，在大江大河截流、筑坝、地下工程、大型机组安装等众多领域占领着世界施工技术制高点。 

    凭借独家承建葛洲坝工程的核心竞争优势，集团股份公司成为标志当今世界建筑施工最高水平的工程——三峡工程建设不可替代的主力军，完成了65%以上的工作量，攻克了三峡大江截流、70万千瓦机组安装、世界最大升船机施工等一系列世界级施工技术难题，创造了“中国”奇迹。与此同时，集团股份公司在世界最高面板堆石坝——水布垭大坝、世界最高双曲拱坝——锦屏一级大坝、世界最高碾压混凝土大坝——龙滩大坝等一系列世界顶尖级工程中彰显了无与伦比的实力、树立了历史丰碑。在铁路、公路、核电、机场、港口、风电等建设领域同样发挥着“国家代表队”的领军作用，取得令人瞩目的业绩。

    葛洲坝2009年新签工程订单同比增长37.9%。公司公告显示，公司09年累计新签合同额421亿元，为年初计划300亿元的140.5%，与去年同期相比增长37.9%。新签合同中，国内工程合同约269亿元，占比为63.8%；国际工程合同约153亿元，占比为36.2%。此外，新签合同中水电工程合同193.8亿元，占比为46%。

    09年公司新签工程订单中，国内订单为269亿元，同比增长41.9%，海外订单153亿，同比增长33.7%。国内市场方面主要是由于政府财政政策刺激下，09年以来各地上马的水电站、铁路、公路等工程项目较多，公司从中受益较大。国外市场方面，公司09年订单好于之前预期，主要是公司加大海外市场开拓力度，几个大型项目的中标对公司贡献较大，其中仅菲律宾迪杜杨水电站和哈萨克斯坦水电开发两个项目的合同金额就分别高达41亿元和39.8亿元，预计10年工程业务同比增速将保持在30%以上。

    公司其它业务方面也呈现出良好的发展势头。如水泥业务方面，公司水泥产能猛增，09年末已达1800万吨以上。公司水泥项目建设进度快预期，继一季度当阳、兴山两项目投产，三季度宜城、嘉鱼项目投产后，11月份公司在汉川、潜江的两个粉磨站投产，12月末老河口项目亦建成投产，09年总共新增5条新型干法熟料生产线和两个粉磨站。截止09年末，公司水泥总产能达1870万吨，较08年末770万吨的产能增加143%。预计09年公司水泥业务营收增速有望达到80%以上，10年增速亦有望超过40%。

    总体来看集团股份公司积极稳健拓展产业链相互依托的投资业务，其民爆炸药产能位居全国第二；水泥年生产能力跻身全国前十强；投资200亿元兴建的高速公路总里程近500公里；投资15亿元参股沪汉蓉高速铁路湖北段建设；投资已建或在建的水电站装机容量超过50万千瓦。 集团股份公司房地产开发业务发展迅速，拥有数千亩房地产土地储备，华中第一高楼——武汉“葛洲坝国际广场”及武汉“葛洲坝世纪花园”、宜昌“锦绣天下”等一系列商用、民用300多万平方米的高档楼盘已经或正在建设与销售中。在股权投资方面，公司投资的原始股有望获得丰厚的投资收益。公司持有的长江电力、长江证券、交通银行和韶能股份限售股已部分获得流通权。

   公司估值

   按照权证行权完成后的股本计算，我们预测公司2009 年、2010 年和2011 年的业绩分别为0.56元、0.73 元和0.88 元，考虑公司暂不贡献利润的房地产和金融资产的价值，公司合理价位应在17元-18 元，我们维持“买入”的投资评级。

                                                                ——徐善武