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【建筑建材】建筑巨头聚齐A股,中国水电、中交股份登陆在即

n   中国水电IPO询价结果公布,此次发行规模最终确定为30亿股,这与其招股书披露的发行规模不超过35亿股相比,最终发行规模缩减了5亿股;同时,此次发行价为4.80 ,募集资金规模144亿元,网上申购日期为9月27日,对应10年PE为16X,建议积极申购。

n   中交股份首次公开发行A股的申请将于9月28日接受证监会发审委审核。中交股份此次发行A股,一部分用于换股吸收合并路桥建设,剩余部分向社会公众投资者募集资金。中交股份此次拟发行不超过35亿股,发行后总股本不超过183.25亿股,此次发行计划募集资金200亿元,募资投向主要为购置设备、投资建设交通基础设施的BOT项目及偿还银行贷款。募投项目围绕中交股份现有的核心业务,进一步强化公司在行业中的领先地位和竞争优势。

n   根据招股书预披露显示,中交股份2008、2009、2010年实现营业收入分别为1804亿元、2285亿元、2736亿元,年复合增长率为23%;归属于母公司股东的净利润分别为58.75亿元、68.25亿元、94.37亿元,年复合增长率高达27%;2010年每股收益0.64元,近两倍于同类型上市公司。中交股份H股上市后5年股息年复合增长率138%

n   2011年上半年,尽管面临着国际金融市场出现动荡、世界经济复苏前景未明等诸多困难,中交股份实现营业收入1394亿元,归属母公司的净利润达到57.22亿元,经营态势持续良好。此外,上半年公司新签合同额接近2293亿元,同比上涨22%,是表现最好的基建央企之一。

我们认为,随着最后两大基建航母登陆A股,建筑工程板块的大扩容即告一段落,未来在各细分领域将形成“寡头+区域龙头”的竞争格局。如铁路基建的双寡头:中国中铁、中国铁建;水利水电的双寡头:中国水电、葛洲坝;房屋、市政、能源领域的:中国建筑、中交股份、中国中冶等。


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