行情走势：弱势整理。本周延续上周低迷走势，沪深300跌幅1.88%，主要受政策的中期利空和节假日的短期因素导致。医药指数下跌2.27%，医药二级子行业表现均较弱，化学制剂下跌2.65%、中药下跌2.01%、生物制药下跌2.73%、医药商业下跌1.43%、医疗器械下跌2.78%、医疗服务下跌2.09%。在药品降价、招标政策不明朗、企业创新能力减弱的背景下，医药指数最近几周跌幅大于指数，我们认为医药板块走势已经反映悲观预期，未来随着十二五规划的出台，医药板块走势将逐渐走强。

   行业经济：消化前期利空。9月5日,被喻为“史上最严”《抗菌药物临床应用管理办法》(征求意见稿)公开征求意见时间截止。中国既是抗生素的使用大国,也是抗生素的生产大国。我国年产抗生素原料大约21万吨，出口3万吨，其余自用(包括医疗与农业使用)，人均年消费量138克左右，而美国的人均年消费量仅为13克。 按照WHO标准,医院抗菌药物平均使用率应低于30%。2006年-2007年度卫生部全国细菌耐药监测结果显示，全国医院抗菌药物年使用率高达74%，在美英等发达国家,医院的抗生素使用率仅为22%-25%。抗生素全产业链游企业受到牵连。根据健康网监测数据显示,目前部分原料 “量价齐跌”，如头孢类抗生素重要中间体7-ACA价格已从去年800元/吨的高位，跌破500元/吨，头孢曲松原料药价格由1000元/吨跌至600元/吨，跌幅已达40%。抗生素制剂企业利润也受到巨大影响，鲁抗制药2011年中报显示，公司2011年上半年实现营业收入12.32亿元，与去年同期相比上升11.22%。实现净利润0.56亿元，同比减少31.04%。然而，公司的主营业务(抗生素类)利润率同比下降4.16%，成本上涨16.88%。一致药业2011年中报显示,其头孢类产品营收为8亿元，同比增长15.69%；而在去年上半年，头孢类产品营收为6.92亿元，同比增长幅度为75.28%，增幅回落十分明显。信立泰2011年中报亦显示，抗生素原料药收入下滑22%，毛利率也下降到14%。信立泰方面表示，因为受到国家的严格调控,加上基药招标的恶性竞价,以及3月份对抗生素降价的联合影响，业绩出现了明显下滑。除此之外，哈药股份、新华制药等以抗生素为主营业务的公司，均在2011年中报中披露，抗生素限售将对公司的经营业绩产生影响。

上市公司：新华医疗拟每10股配3股募资6.45亿。根据配股方案，本次配股拟以2011年总股本1.34亿股为基数，向全体股东按照10:3的比例配售股份，共计可配股份数量不超4032万股，募集资金总额不超过6.45亿元，投向数字一体化手术室工程及设备、低温灭菌设备及耗材、口腔设备及耗材、研发中心创新以及补充流动资金等五个项目。根据公司所做的预测方案，上述募投的经营项目具有良好的经济效益，建成投产后将累计新增年收入和毛利分别为3.42亿元和1.04亿元。