11月24日上证指数在触到3361.38点，创下近期反弹高点以后突然掉头而下，尾盘1个小时大盘快速跳水，沪指5日、10日均线告破。全天上证指数报收3223.53点，下跌115.13点，跌幅-3.44%，成交2951亿；深证成指报收13453.3点，下跌401.38点，跌幅-2.89%，成交1814亿；两市共成交4765亿，刷新历史天量。从个股来看，两市近九成个股下跌，跌幅超过5%的个股1000余只，非ST个股涨停10只左右。出人意料的变盘暴跌似乎又看到了“7.29”暴跌行情的影子，难道这又是一次大调整的开始吗？

股市变化莫测，什么事情都有可能发生。起起伏伏，大起大落也时有发生，这也是股市的魅力所在，趋之若鹜，而经历的多了，也就见怪不怪了。“11.24”暴跌，虽说从盘面看很突然，其实，冷静思考后就会发现，暴跌还是尤其根源的，只是由于现在的市场环境的不同，此次的“11.24”暴跌还是有别于“7.29”暴跌行情的。

“7.29”暴跌行情形成了一个阶段性顶部，早在6月24日的时候，就对当时的行情做出了分析和预测（可参阅《天风投资》第七期文章——IPO重启，股指加速冲顶；或到天风证券网站投资策略中查阅）。5个月过去了，现在的宏观经济企稳回升，势头增强，IPO顺利开闸，创业板也成功登陆，恢复了融资功能以后，也更加有利于股市的良性发展。那么，在“天时、地利、人和”样样具备，股市顺风顺水的时候，遭遇当头棒喝，应该是另有缘由的吧。下面就从技术分析的角度进行探究，或许能够寻到线索和答案。

1、从长期均线系统144周K线来看，正好是3361.36点，与“11.24”高点3361.38点恰巧吻合。说明144周K线从中长期对大盘有强大的阻力和压制，在加上近期对于低价股和小盘股、题材股的疯狂炒作，获利回吐的做空动力在此点位找到了宣泄的突破口。快速的调整具备了很强的杀伤力，利于快速清洗浮筹和获利筹码，也为行情下一步的纵深发展创造了条件。

2、从趋势分析看，上证指数在11月16日跳空突破3200点的通道上轨以后，留下了一个17点（3189.09-3206.42点）的跳空缺口，而且突破原有的轨道缺少了一个回头确认的过程。11月24日的单日暴跌最低点3214.02点，正好是在通道上轨附近，从形态看符合突破后确认的走势要求，这也是与“7.29”暴跌行情最大的不同之处，而且大盘在3200点附近不会停留太久，蓄势后将再次向前期高点3478点发起挑战。而市场的热点在经历暴跌洗礼以后也可能会发生悄然变化，逐步向大盘蓝筹股和绩优股转变，市场的主导也可能会有市场游资逐步转向基金等投资机构。

3、从技术指标来看，日K线有超买现象，调整压力很大。但周K线的技术指标如KDJ、BOLL、EXPMA、MACD等均没有破坏，继续保持上升势头。因此，决定大盘进退的时间窗口就在本周，也就是说，大盘在3200-3150点区域停留的时间不能过长，多空双方的较量和争夺很快就会见分晓。

4、再来利用波浪理论看一下，大盘目前运行的位置，有2种最大的可能性，结果差异性很大。一是1664-3478点B浪反弹完成，从2639点到3361点只是C浪之2浪，那么，接下来还会有C浪的主推浪3浪调整，也就是说，3361点将再次成为反弹高点和阶段性顶部；第二种运行的可能性是大B浪反弹走出a-b-c复合浪形态，1664-3478点只是B浪当中的a浪，3478-2639点是B浪当中的b浪，而从2639点至今是B浪当中的c浪，并且很有可能会发生延长。这种锯齿形的调整浪意味着c浪将有高点出现，3478点将会被突破。理论上B浪反弹的目标位是1664×2.618＝4356点，或者是2639×1.618＝4270点，大致范围在4200-4400点。

综合分析判断，大盘的演变第二种可能性发生的概率更高，“11.24”暴跌的玄机就隐藏在144周K线的密码之中。因为，144是斐波纳奇数列的家庭成员，而这一次，正好是神奇数列的神奇数字发挥了一次神奇而已，权且当做是一次意外的巧合吧。

——王斌善