天风证券 - 天风研究

市场估值分析:估值水平大幅下降(8.29-9.2)

伴随着市场的下跌及上市公司中报业绩不错,市场整体PE水平大幅下降,A股市场的整体静态PE92日为18.05倍,与826日的23.02倍相比,下跌21.58%92A股市场整体静态PB水平为2.7倍,与826日的2.82倍相比,下跌4.25%

从市盈率分布频率上看,高PE公司数量减少,低PE公司数量增加。

A股市场各市盈率区间上市公司数量



0-10

10-20

20-30

30-50

50-100

100以上

2011年9月2日

54

265

324

691

465

255

2011年8月26日

47

256

300

681

491

283

2011年8月19日

53

262

316

686

471

281


     在23个申万一级行业指数中,PE折价最高的分别为金融服务、房地产和建筑建材,其PE折价分别为59.22%56.41%55.92%PE折价最低的三个行业分别是为化工、轻工制造和信息服务,其PE折价分别为1.34%5.72%14%

表1   板块PE相对历史平均折价排序


行业名称

日涨跌幅

5日涨跌幅

月涨跌幅

最新PE

最新PB

历史平均PE

历史平均PB

PE折价

PB折价

金融服务

-1.08%

-3.03%

-2.10%

9.42

1.65

23.10

3.63

59.22%

54.50%

房地产

-1.09%

-4.46%

-4.74%

17.23

2.21

39.53

3.65

56.41%

39.38%

建筑建材

-1.12%

-4.27%

-8.86%

18.20

2.40

41.29

3.29

55.92%

27.09%

综合行业

-1.51%

-4.76%

-6.22%

29.52

3.52

66.10

3.94

55.34%

10.57%

家用电器

-0.74%

-2.82%

-7.89%

17.53

2.82

30.88

3.05

43.24%

7.59%

交通运输

-1.27%

-4.25%

-6.15%

16.37

1.75

27.58

3.04

40.65%

42.47%

交运设备

-1.07%

-4.38%

-8.55%

20.47

2.88

33.81

3.42

39.46%

15.87%

公用事业

-1.11%

-4.12%

-6.61%

23.70

2.27

37.04

2.82

36.01%

19.52%

申万A股指数

-1.12%

-3.64%

-5.28%

18.05  

2.70  

28.05  

3.46  

35.65%

22.04%

信息设备

-1.59%

-3.66%

-7.31%

34.78

3.37

52.86

3.68

34.21%

8.45%

黑色金属

-0.84%

-3.76%

-9.53%

22.03

1.38

32.89

1.95

33.02%

29.31%

商业贸易

-1.21%

-3.28%

-3.59%

27.80

3.42

40.99

4.33

32.19%

21.07%

纺织服装

-1.81%

-3.12%

-3.52%

26.36

3.12

37.94

3.08

30.52%

-1.34%

机械设备

-1.07%

-3.93%

-7.08%

27.11

3.41

37.64

4.51

27.98%

24.46%

采掘

-1.46%

-3.39%

-8.75%

18.95

3.32

24.56

4.24

22.84%

21.66%

有色金属

-0.94%

-4.19%

-7.48%

38.93

4.76

50.30

5.10

22.61%

6.64%

餐饮旅游

-1.07%

-1.21%

2.21%

48.82

4.06

62.13

4.69

21.42%

13.40%

电子元器件

-0.55%

-3.13%

-6.05%

48.57

3.64

61.59

3.55

21.14%

-2.66%

食品饮料

-0.73%

-2.12%

0.77%

37.21

7.24

46.88

6.71

20.63%

-7.91%

农林牧渔

-1.71%

-3.03%

-5.29%

54.65

4.43

68.47

4.26

20.18%

-4.07%

医药生物

-1.24%

-3.86%

-4.59%

37.37

4.64

46.33

4.70

19.33%

1.20%

信息服务

-0.93%

-3.73%

-2.57%

42.91

3.29

49.89

3.54

14.00%

7.13%

轻工制造

-1.26%

-3.61%

-5.07%

35.01

2.55

37.13

2.73

5.72%

6.49%

化工

-1.27%

-3.95%

-5.28%

30.04

3.29

30.45

3.41

1.34%

3.42%


    PB折价最高的分别为金融服务、交通运输和房地产,其PB折价分别为54.5%42.47%39.38%PB折价最低的三个行业分别是为食品饮料、农林牧渔和电子元器件,其PB折价分别为-7.91%-4.07%-2.66%

表2  板块PB相对历史平均折价排序


行业名称

日涨跌幅

5日涨跌幅

月涨跌幅

最新PE

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