一、公司概况：

天津劝业场(集团)股份有限公司前身是天津劝业场，1992年4月经批准进行股份制改制。1994年1月28日公司股票在上海证券交易所上市。2010年10月28日公司公布了2010年第三季报，显示其每股收益0.01元，每股净资产1.33元，实现主营业务收入59893.8万元，同比增长56.40%，实现净利润296.1万元，同比增长3.41%。2010年报预约披露时间：2011年4月27日。

二、公司亮点

1、区域商业龙头

公司主营商业百货，是天津市知名大型商业企业，占据天津市最大的商业中心地带，目前公司已初步形成百货商场、商贸物业中心、大型超市、便利店等多业态商业格局，区域性商业龙头地位相当突出。被评选为全国“金鼎百货店”品牌店，并被认定为“中华老字号”企业。

   2、行业呈现高景气度

2011年1月20日国家统计局数据显示2010年社会消费品零售总额154554亿元，比上年增长18.4%。其中，城镇消费品零售额133689亿元，增长18.8%；乡村消费品零售额20865亿元，增长16.1%；金银珠宝类增长46.0%，家具类增长37.2%，汽车类增长34.8%，家用电器和音像器材类增长27.7%。从整体销售来看，零售行业2010年保持了近年来的稳步增长趋势。此外，在目前的通胀背景下，一方面也将加速消费者的当期消费；另一方面由于商业零售企业不仅能将采购成本提升转嫁于消费者，而且还可以通过商品结构调整和规模效益提高毛利率，具有良好定价能力，未来行业的高景气度仍有望得到延续。

3、“十二五”政策保驾护航

“十二五”第一个纲领性文件《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十二个五年规划的建议》在2010年10月18日中 国共产十七届中央委员会第五次全体会议上得到通过。建议明确指出：要“坚持扩大内需战略，充分挖掘我国内需的巨大潜力，着力破解制约扩大内需的体制机制障 碍，加快形成消费、投资、出口协调拉动经济增长新局面。”相信随着十二五规划及其后续配套措施的推进，未来会不断地有相关政策出台。从而给商业零售行业的 健康快速发展奠定良好的外部政策环境，也有助于商业零售行业上市公司在二级市场上的表现。

    4、股东连续增持

自开年以来公司分别在2011年1月6日、1月19日、1月21日连续发布控股股东通过二级市场增持公司股份的公告，显示出公司“大股东头把交椅”的争夺战仍在激烈上演。从增持资金上看，大股东和二股东动用的资金都不是小数目，以均价估算二股东中商联增持股份所动用的资金接近1.3亿元，而大股东劝业华联集团也是出资6000多万元予以反击，大股东交椅也是两度易手。就目前来看两家股东持股数仍然相差无几，鹿死谁手不得而知，不排除双方短期都还有继续增持的可能。对于二级市场而言，虽然股东增持最终目的不是很清楚，但真金白银的连续增持也从另一个角度证明了公司的价值。

    三、风险分析

1、随着商业行业对外资的全面开放，国际零售业巨资的纷纷进入中国，使得传统商业受到很大冲击，公司面临激烈的竞争；

2、二级市场整体的调整：随着股指重心的下移，将拖累市场平均估值的下移，也将导致公司股票二级市场表现受到一定的影响。

四、投资建议

2011年是"十二五"规 划的第一年，中国经济回升向好趋势有望得到延续，国内需求特别是消费需求有望持续增长。与此同时新设立的天津滨海新区被纳入国家发展战略规划，强大的吸引 力将进一步加快天津的开发开放，京津冀都市圈规划方案即将出台，在天津良好的经济发展势头面前，公司作为正宗的天津本地股将面临跨越式发展的大好机遇。二 级市场上，该股中长期上升趋势保持完好，近期走势独立于大市，成交量方面量价配合理想，大资金介入迹象非常明显。后市若有调整的机会，投资者可以适当关 注。

——谢林江