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股债汇齐跌--天风固收8月11日交易日评

货币市场：利率走势平稳（郑培）

银行间

今日银行间市场回购利率走势平稳，隔夜回购利率继续在开盘价引导下小幅上行，偏长期限利率稍显下行乏力，7天回购利率几与昨日持平，1M品种则小幅反弹。质押式回购总量再破2万亿，隔夜资金成交虽仍占九成以上但连续两日缩水，7天及14天品种需求增加。

央行公开市场操作当日对冲到期量，未如预期回笼资金，权益市场行情亦未能延续，资金面宽裕局面得到保持。

质押式回购

期限

开盘

加权

变化

成交量变化（亿）

R001

1.55

1.57

2

-279

R007

2.44

2.40

-1

+399

R014

2.52

2.50

-1

+98

R1M

2.55

2.53

4

+8

上海银行间同业拆放利率(Shibor)

期限

当日利率

昨日利率

变化

ON

1.5860

1.5570

3

1W

2.4630

2.4550

1

2W

2.5690

2.5790

-1

1M

2.6680

2.7110

-4

3M

3.1180

3.1223

0

交易所

期限

日均

变化

最高

GC001

1.33

6

1.85

GC007

1.63

32

2.1

GC014

1.67

26

1.96

-------------------------------------------------------------------------------

二级交易市场

固收类：现券期货齐跌

利率市场（张璇）

周二受早盘金融数据及中间价大幅调整的综合影响，当日金融债出现近期单日较大跌幅，收益率曲线平坦化上行，中短端跌10BP以上，国债期货所有合约均跌0.5元左右，汇市调整带来的震荡将蔓延至各个资产类别。

今日150210长端国开最高成交在3.9475%，全天表现优于短债，且在94位置出现较多买家。国开短债150212今日大跌13BP，最后成交在3.43%。

国债

期限

标的

当日

昨日

浮动

3Y

150004

2.90

--

--

5Y

140026

--

--

--

150003

3.20

3.16

+4BP

7Y

140024

150002

150007

--

3.51

3.51

--

3.46

--

--

+5BP

--

10Y

140021

3.50

--

--

140029

150005

3.59

3.54

3.50

3.49

+9BP

+5BP

政策性银行金融债

期限

标的

当日

昨日

浮动

1Y

150202

2.55

--

--

150215

2.58

2.56

+2BP

3Y

140225

150201

3.40

3.43

3.30

3.29

+10BP

+14BP

150212

3.33

3.20

+13BP

150214

--

--

--

5Y

140227

--

--

--

150203

150213

3.67

3.61

3.57

3.51

+10BP

+10BP

7Y

140228

150204

150216

3.91

3.93

3.93

--

3.88

--

--

+5BP

--

10Y

140222

140229

150205

150210

4.00

--

3.99

3.94

3.96

3.97

3.93

3.90

+4BP

--

+6BP

+4BP

信用市场（龚克寒）

今日短融成交较活跃，收益率有所上行。365D 15国电集CP003成交于3.10%,较昨日上行5bp。60D  15清控SCP002(AAA)成交于2.75%。49D 15西部证券CP005（AA+）成交与2.60%。

中票交投较活跃，收益有所上行。3.70Y 14铁道MTN001成交于4.03%，较昨日上行3bp。4.63Y 15神华MTN001成交与4.07%。2.66Y 13昆钢MTN1（AA+）成交于5.15%。2.58Y 15沪世茂MTN001（AA）成交于 5.00%。

企业债成交火热，低评级和长久期品种表现依然活跃。4.37Y  12渝北飞(AA)成交于5.15%。4.46Y   13泰山债（AA+）成交于4.61% 。6.33Y 14遵义投资债（AA）成交于5.48%。4.04Y 09宁城建（AAA）成交于3.86% 。

衍生品市场

利率互换（任春）

7d repo fixing定于2.40%，较前一交易日下行02bp；3m shibor fixing定于3.1180%，较前一交易日下行0.43bp。今天央行进行了7d逆回购操作500亿，另有到期500亿。早盘公布了7月M2货币供应量，同比为13.3%高于预期的11.7%。7月社会融资规模7188亿元，7月新增人民币贷款1.48万亿元。

早盘随着数据好于预期，IRS曲线小幅高开，1y 开盘在2.52%/2.49%，5y 在2.90%/2.87%，交易双方表现的较为谨慎，o/n repo高开2bp, 7d repo和昨天持平。随后cny的fixing定在6.2298，上行了1136pips，下调幅度达1.9%，创历史最大降幅。市场随后迅速得到反映，曲线迅速抬高，并维持在高位震荡。1y repo 最高touch过2.56%，5y repo touch到2.935%。1x5y repo spd成交在38bp以及37.5bp的位置.

下午开盘后，曲线继续维持在高位，5y repo 在2.94%的位置放量成交，1y repo则是在2.57%的位置来回成交，1x5y repo成交在37bp的位置成交多次，较早盘略微平坦化。随后曲线稍微有回调，repo 1y 成交2.56%，5y 成交2.93%，最后1y 收在2.57%/2.55%，5y收在2.94%/2.92%。

FROO7

1Y

5Y

1*5Spd

昨日

2.4889

2.8644

0.3755

今日

2.5467

2.9189

0.3722

变动

（BP）

5.78

5.45

-0.33

SHIBOR3M

1Y

5Y

1*5Spd

昨日

3.3254

3.6211

0.2957

今日

3.3363

3.6554

0.3191

变动

（BP）

1.09

3.43

2.34

国债期货(樊伟、吕晓威)

受人民币中间价大幅下跌和信贷数据影响，国债期货日内暴跌。

银行间市场，目前5年期主力合约TF1509对应的活跃CTD券为150014，IRR=-2.38%, 10年期主力合约T1509对应的活跃CTD券为140029，IRR=0.18%, 无套利空间。

国债期货

收盘

涨跌（元）

当日成交（手）

持仓变化（手）

T1509

951.90

-4.65

3576

-732

T1512

954.55

-5.30

2085

459

T1603

959.40

-5.50

323

156

TF1509

96.43

-0.49

6517

-986

TF1512

98.17

-0.60

1861

277

TF1603

98.63

-0.59

48

-15

------------------------------------------------------------------------------

权益类：A股全天震荡调整

股指(樊伟、吕晓威)

 

股指

收盘

涨跌幅(%)

成交金额（亿）

上证综指

3927.91

-0.01

7123

深证成指

13323.09

0.15

3