天风证券 - 债券发行业务

A股小幅回调,现券收益率下行--天风固收8月31日交易日评

货币市场:隔夜资金紧俏(郑培)

银行间

今日银行间市场14天以内期限回购利率均小幅上行,其中7天跨假期品种利率领涨,21天及1M品种则价跌量缩,交投较为清淡。本月最后一日,质押式回购总量减少至1.5万亿,其中隔夜资金紧俏,成交大幅缩水2000亿,7天品种需求火热,成交量几近翻番。资金面上,受本周大量短期投放到期影响收紧,随后央行开展1400亿SLO操作,利率持平,恰好对冲明日到期1400亿,且到期日正与降准日衔接,市场情绪稍显缓解。

质押式回购

期限

开盘

加权

变化

成交量变化(亿)

R001

1.76

1.78

3

-2044

R007

2.35

2.42

4

+1243

R014

2.93

2.97

2

-409

R1M

3.03

3.03

-1

-14

上海银行间同业拆放利率(Shibor)

期限

当日利率

昨日利率

变化

ON

1.8010

1.7740

3

1W

2.3980

2.3920

1

2W

2.9470

2.9100

4

1M

3.0340

2.9990

4

3M

3.1000

3.0980

0

交易所

今日交易所质押式国债回购利率全线小幅上涨,隔夜品种成交明显缩量,7天品种成交量大幅走高。

期限

日均

变化

最高

GC001

1.62

-14

2.1

GC007

1.92

-45

2.21

GC014

1.93

-1

2.11

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二级交易市场

固收类:现券收益率下行

利率市场(张璇)

周一现券市场交投活跃,跨月末资金成本有所上升,现券表现继续强势,收益率下行,国债期货走强,当日尾盘继续放出SLO辅助流动性平稳度过。

150210早盘开在上周五收盘3.80%,日终收于3.775%,全天下行2.5BP,同期限国债150005表现较好,最后成交在3.335%,下行5BP。

国债

期限

标的

当日

昨日

浮动

3Y

150004

--

2.895

--

5Y

140026

--

--

--

150003

3.10

--

--

7Y

140024

150002

150007

3.32

3.325

3.33

3.36

3.37

3.37

-4BP

-4.5BP

-4BP

10Y

140021

3.36

3.405

-4.5BP

140029

150005

3.35

3.335

3.38

3.385

-3BP

-5BP

政策性银行金融债

期限

标的

当日

昨日

浮动

1Y

150202

2.60

2.56

+4BP

150215

2.725

2.73

-0.5BP

3Y

140225

150201

--

3.385

--

--

--

--

150212

3.31

3.325

-1.5BP

5Y

140227

--

3.58

--

150203

150213

3.55

3.47

3.56

3.51

-1BP

-4BP

7Y

140228

150204

150216

3.85

3.81

3.82

--

3.845

3.83

--

-3.5BP

-1BP

10Y

140222

140229

150205

150210

3.85

3.85

3.80

3.775

3.86

3.86

3.85

3.80

-1BP

-1BP

-5BP

-2.5BP

信用市场(龚克寒、孔祥龙)

今日短融成交活跃。304D 15盐城城南CP001(AA)成交于3.75%。264D 15中粮SCP005成交于3.27%。39D 15中信CP008成交于2.97%。

中票交投较活跃。4.62Y 15铁道MTN001成交于3.96%,较上周五下行3bp。3.55Y 14扬城建MTN001(AA+)成交于 4.65%。2.86Y 13长沙先导MTN001(AA+)成交于4.45%。3.66Y 14湘经开MTN002(AA)5.12%。

企业债交投非常活跃。3.88Y 12铜川债(AA-)成交于6.00%。4.33Y 12宜城投(AA)成交于4.75%。6.39Y 15本溪债(AA)成交于5.45%。1.56Y 11烟台港债(AA)成交于4.10%。

衍生品市场

利率互换(任春)

早盘资金面还是体现出隔夜资金需求较多的态势。7d repo fixing定于2.42%,较前一交易日上行04bp;3m shibor fixing定于3.1000%,较前一交易日上行0.20bp。

早盘隔夜和七天开盘利率分别是1.76%和2.35%,较前一交易日分别上行了03bp和02bp。早盘互换市场还是略显清淡,1y repo在2.43%的位置来回成交。5y成交在了2.75%的位置。1x5y repo spd 成交过33bp。

午盘,1y repo首先成交在2.42%的水平,随后在买盘的推动下,5y repo 开始向下,最低成交在2.72% 的位置后触底反弹。曲线平坦化明显。稍晚临近收盘,央行公布了SLO投放流动性1400亿元人民币,期限为6天期,中标利率2.35%,1y repo gvn 2.41% 随后收盘在2.415%/2.41%。repo spd方面,曲线平坦化,1x5y repo spd成交在31.75bp,走平1.5BP。

FROO7

1Y

5Y

1*5Spd

昨日

2.4263

2.7613

0.335

今日

2.4194

2.7338

0.3144

变动

(BP)

-0.69

-2.75

-2.06

SHIBOR3M

1Y

5Y

1*5Spd

昨日

3.2654

3.5283

0.2629

今日

3.2519

3.5125

0.2606

变动

(BP)

-1.35

-1.58

-0.23

国债期货(樊伟、吕晓威)

国债期货大幅上涨。

国债期货

收盘

涨跌

(元)

当日成交(手)

持仓变化(手)

T1509

97.00

0.20

97

-14

T1512

96.76

0.50

4998

227

T1603

96.66

0.37

359

16

TF1509

97.65

0.16

396

-143

TF1512

99.21

0.23

5239

918

T1509

99.27

0.28

139

18

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权益类:A股小幅回调

股指(樊伟、吕晓威)

上证综指跌26.36点或0.82%报3205.99点,深证成指跌250.84点或2.32%报10549.16点。两市全天成交约7964亿元人民币,上日为8984亿元人民币。8月,上证综指累计跌12.49%,深证成指累计跌14.75%,均连续三个月下挫。

股指

收盘

涨跌幅(%)

成交金额(亿)

上证综指

3205.99

-0.82

4311

深证成指

10549.16

-2.32

2021

中小板指

7133.33

-2.20

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