山西焦化属煤炭石油概概念，是山西省重点建设的３个年产３００万吨焦炭的龙头企业之一，公司主营煤炭加工、洗煤、炼焦、精细化工、化肥、水泥等，是一家大型煤化工综合企业。公司主导产品为“飞虹”牌冶金焦，副产品有：硫酸氨、焦油、沥青、溶剂油和尿素等。2008年2月4日公布07年每股收益0.40元，每股净资产7.43元，净资产收益率4.45%，营业总收入30.73亿元，同比增长42.97％；实现净利润9348.63万元，同比增长250.25%。
 1，战略转型：以焦配化，以化补焦，焦化并举 
山西焦化自2003年新任领导班子提出以‘焦’配‘化’、做强‘焦’、做大‘化’的产业发展思路以来，公司一直沿着这一‘焦’‘化’并举的战略稳步发展。2006年9月，30万吨/年煤焦油深加工项目一期投产，7套生产装置可生产出17种煤化工产品；2007年2月和11月，150万吨焦炉改造，一期90万吨项目两座焦炉分别投试生产；2008年5月，20万吨/年甲醇项目将投料试车。这些项目实施后取得了良好的收益，2007年，公司共实现销售收入30.72亿元，其中焦炭产品实现销售收入22.47亿元，其他化工产品实现销售收入8.25亿元。公司集中精力进行项目建设，更好地回报广大股东。
2，扩张产能，做实基础
公司业务目前以生产焦炭为主，未来发展方向将以焦炭、化工业务并重，为实现2003年制定的“以化补焦、以焦配化、焦化并举”的战略转型目标，公司将“十一五”500万吨焦炭产能规划削减为300万吨，集中精力向煤化工领域拓展。公司是山西省较大的焦炭生产企业，焦炭产能将在未来几年不断增长，另外，公司的化工业务也将随着在建、拟建项目的完成，逐步提高所占比重，公司未来发展目标是成为具有500万吨焦炭产能，焦炭、化工业务并重的大型焦化企业，做大做强做实是公司的目标。
3，扩大规模，做长产业链 
  2007年焦炭价格虽然有所上涨，但是并未使焦炭行业摆脱“价高利薄”的现实。由于焦煤价格上涨导致了焦炭成本的增加，焦炭企业只得选择进一步延长焦化工产品的产业链，来弥补焦炭收益的不足。为了加速产业结构优化升级的步伐，山西焦化也不断扩展业务范围，积极发展煤化工业务，07 年7 月公司完成定向增发募集资金投资于两个项目：150 万吨／年焦炉扩建项目、20 万吨／年甲醇改造项目。另外，公司计划在08年增发募资20-30亿元用于90万吨/年焦炉改造、20万吨/年醋酸、10万吨/年粗笨精制和18万吨/年合成氨30万吨尿素易地改造项目，项目建成后公司将基本完成焦化工产业链的布局，为提高产品附加值奠定基础，并且对公司发展循环经济有着深远意义。
4，利润增长明显，回报股东分配优厚
   山西焦化公布07年业绩，公司主营业务收入307256.61万元，同比增长42.97％；利润总额103,062,029.25 元，同比增长152.37％；每股收益0.4元，同比增长207.69％。预计2008 年EPS0.8 元、09 年EPS 0.95 元。公司07年的利润分配及资本公积金转增股本预案为不进行利润分配，拟以2007年12月31日总股本28285万股为基数，每10股转增10股。高送配方案将激励公司股价。
5，风险提示
   由于公司自身焦煤储量不够，大部分原料来自大股东山西焦煤集团，虽然大股东可以保证公司原材料的供应，但采购价格一定程度上构成了关联交易，由于目前国有大矿将生产能力重点转向生产电煤，造成了焦煤的短缺，而且目前焦煤价格高涨，因此公司未来的发展很大取决于大股东对公司发展的支持力度。另外，由于钢铁行业增长放缓，带来的焦炭需求下降，钢铁行业目前面临成本上升以及宏观经济整体放缓的影响，预计产量的增长将放缓，因此焦炭价格08 年会有一定的回落。
6，投资建议
  山西焦化位于煤炭资源丰富的山西省，煤炭供给稳定，焦炭价格
的持续上涨，有利于公司抵销煤炭价格上涨带来的成本压力，公司
属于山西省较大的焦炭生产企业，焦炭产能将在未来几年不断增长，另外，公司化工业务将随着在建、拟建项目的完成，所占比重
逐步提高，公司未来发展目标是成为具有500万吨焦炭产能，焦炭、化工业务并重的大型焦化企业。预计焦炭业务08 年的净利润将增长80％以上，2008 年EPS0.8 元、09 年EPS 0.95 元，从行业发展状况、公司估值以及公司未来发展趋势等因素来看，山西焦化发展前景广阔，建议投资者重点关注。