行业运行趋势：

纽商所(NYMEX)原油期货价格本周五报每桶86.65美元，周涨幅1.5 %。布兰特原油期货结算价报112.52美元，周涨幅1.04%。扭转了连续四周的下跌趋势，主要是受对美国货币宽松政策的利好预期和短期恶劣天气影响供给的影响。考虑到欧美经济复苏迟缓及利比亚内战即将结束恢复石油出口的预期，原油价格仍将震荡，上行压力较大。

化工品价格方面，总体涨跌互现。上游石化产品受原油持续反弹影响价格总体上涨，但烯烃类产品价格有所下跌。下游化工品价格呈现较明显的板块分化，其中磷化工产业链价格上涨趋势已由上游逐步传导到部分下游产品，如磷酸、草甘膦等；化纤行业受上游成本推动下价格企稳回升。上周涨幅较大的品种有二氯甲烷(华东地区)14.0%；磷矿石（鑫泰磷矿28%）10.9%；液氯（华东）9.1%；草甘膦（新安化工）6.8%；丁酮5.3%；PTA(华东)2.5%。上周跌幅较大的品种134a(华东)-8.1%；尿素（华鲁恒升小颗粒)-4.9%；EDC(CFR东南亚)-4.3%；苯酚（华东）-3.7%；硫酸（苏州精细化98%）-3.2%；丙烯腈(华东地区)-2.9%。

值得关注的品种：

磷矿石价格继续上涨：湖北地区30%磷矿石船板价上涨50元/吨至570元/吨，云南地区磷矿石价格稳中上涨，28%品位磷矿石省外发货车板价370-380元/吨，省内发货车板价260-290元/吨；四川地区磷矿石货供应紧张，绵竹、德阳一带的磷矿石还在停采中，四川马边货场磷矿石开采正常，28%品味磷矿石马边交货涨至270-280元/吨。在磷矿石整合政策力度加大的背景下，预计磷矿石价格将保持上升势头，同时考虑到出口持续向好和供给紧张局面仍将维持，预计磷肥及黄磷价格有望延续上涨。

草甘膦价格上涨。华东地区草甘膦价格上涨6.8%至22800元/吨，近期主要生产企业均陆续停产检修，市场货源偏紧，上游黄磷等原料价格和人工成本上涨及环保压力加大推高生产成本，从而推动价格上涨。我们预计随着9月份出口旺季到来、环保要求趋紧和上游原料成本高企有可能进一步对草甘膦价格形成带动。

化纤价格见底回升：装置的停产、检修以及推迟重启导致PX供应不足价格持续上涨，进而推高了PTA价格的上涨，PTA现货价格上周上涨2.5%至10250元/吨，PX 价格上涨6%至13000元/吨。随着珠海BP90万吨、江阴汉邦的装置重启，PX和PTA后继价格增长将受限。棉花价格上升1.1%至19362元/吨；粘胶短纤价格受成本支撑上涨1.2%至18850元/吨，涤纶FDY(华东地区)成本支撑上涨1.3%至15900元/吨，锦纶切片(华东地区)元/吨上涨1.3%至30200元/吨。棉花价格企稳反弹，下游化纤价格将稳中有升。

近期投资建议：

上周化工行业指数下跌3.95%，差于沪深300指数3.36%的涨幅，其中日化制品和粘胶板块表现相对较好。在市场信心低迷，对经济增速下滑的忧虑加重的背景，化工行业作为典型中游周期性行业短期表现较难强于市场。因此，行业总体上建议低配，自下而上挖掘个股机会，继续持有兴发集团和兴化股份，关注新安股份和金禾实业。