天风证券 - 债券发行业务

利率债收益率整体上行,A股跌1.62%盘中失守4200点--天风固收5月6日交易日评

货币市场:资金面供求维持平衡(郑培)

银行间

今日银行间市场主要回购利率多数下行,隔夜回购利率连跌近一月再度刷新纪录,成交量同步走高,增近千亿;7天资金利率经前两日昙花一现式的反弹之后降回节前位置,成交小幅缩水。

受两日来数十只新股冻结资金扰动,资金面稍有收紧,但供求维持平衡,机构融入难度不大,明日为冻结资金累计峰值。

质押式回购

期限

今日加权

昨日加权

变化

R001

1.48

1.52

-3

R007

2.33

2.36

-3

R014

2.91

2.93

-1

R1M

3.33

3.20

14

上海银行间同业拆放利率(Shibor)

期限

当日利率

昨日利率

变化

ON

1.5230

1.5640

-4

1W

2.3690

2.3680

0

2W

2.9400

2.9470

-1

1M

3.2670

3.3020

-4

3M

3.8460

3.8815

-4

交易所

今日交易所资金面有所收紧,昨今两日新股申购冻结资金累加,短期限资金价格继续上行,全天维持高位,7天以上期限利率继续小幅下跌。

期限

日均

变化

最高

GC001

4.53

116

7.2

GC007

2.99

-49

4.1

GC014

2.68

-57

3.3

-------------------------------------------------------------------------------

二级交易市场

固收类:利率债收益率整体上行

利率市场张璇

周三利率债成交稳定,收益率整体上行。尽管10年国债和进出口行一级招标结果尚可,然受到国债期货大跌影响,国债7y和10y品种上行幅度较大;国开债弱势震荡,收益率较昨日小幅上行。

长端国债150005收于3.44%,较昨日上行3BP;同期限国开债150210今日收于3.85%,较昨日上行2BP。

国债

期限

标的

当日

昨日

浮动

3Y

150004

3.13

3.13

--

5Y

140008

3.20

--

--


140026

150003

3.28

3.27

--

3.26

--

+1BP

7Y

140024

150002

150007

3.46

3.46

3.43

3.37

3.38

3.37

+9BP

+8BP

+6BP

10Y

140021

3.47

3.45

+2BP


140029

150005

3.46

3.44

3.40

3.41

+6BP

+3BP

政策性银行金融债






期限

标的

当日

昨日

浮动

1Y

150202

3.30

3.28

+2BP


150206

3.31

3.31

--

3Y

140208

3.79

3.78

+1BP


140225

150201

3.88

3.78

3.89

3.76

-1BP

+2BP


150207

3.68

3.67

+1BP

5Y

140227

4.02

4.03

-1BP


150203

150208

3.91

3.79

3.89

3.77

+2BP

+2BP

7Y

140228

150204

150209

4.18

4.18

4.14

4.18

4.16

--

--

+2BP

--

10Y

140222

140229

150205

150210

4.20

--

4.05

3.85

4.19

4.19

4.05

3.83

+1BP

--

--

+2BP

信用市场龚克寒

今日短融交投火热,收益率继续下行,成交主要集中在 AAA 品种。评级AAA的15国电SCP001(170D)成交在3.83%。

今日中票市场交投一般,收益率起伏波动不大。15铁道中票MTN001在4.35%成交,较昨日略微上行;15中金集MTN001(4.71Y)在4.60%位置成交两笔。

企业债市场交投平淡,收益率变化不大,市场仍关注AA 高收益品种。评级AA/AA的14揭城投债(6.31Y)成交在5.82%。

衍生品市场

利率互换任春

今日资金延续宽松态势,7d repo定盘于2.50%,下行2bp;3m shibor定盘于3.8460%,下行3.55bp。

早盘开盘1y repo tkn 2.56%,之后随着海外市场带动,5y repo从2.88%一路tkn到2.92%,1y repo tkn 2.60%,后价格有所回调,临近收盘5y repo gvn 2.91%,1y repo gvn 2.59%。

午盘后价格再次掉头向上,5y repo继续成交在2.92%的位置,1y repo成交在2.60%、2.605%的位置,曲线整体略微陡峭化上行。

FROO7

1Y

5Y

1*5Spd

昨日

2.5371

2.8492

0.3121

今日

2.596

2.9153

0.3193

变动

(BP)

5.89

6.61

0.72

 

SHIBOR3M

1Y

5Y

1*5Spd

昨日

3.6535

3.5883

-0.0652

今日

3.6718

3.6261

-0.0457

变动

(BP)

1.83

3.78

1.95

国债期货(吕晓威)  

国债期货大幅下跌,5年期合约跌幅远超10年期合约。

银行间市场,目前5年期主力合约TF1506对应的活跃CTD券为150002,IRR=2.86%, 10年期主力合约T1509对应的活跃CTD券为140029,IRR=5.44%,套利空间有限。

国债期货

收盘

涨跌(元)

当日成交(手)

持仓变化(手)

T1509

97.16

-0.37

5874

2001

T1512

97.48

-0.45

15

2

T1603

97.83

-0.27

2

1

TF1506

97.29

-0.74

15563

-3147

TF1509

97.89

-0.71

2990

993

TF1512

97.16

-0.37

5874

2001


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